玻璃周报

每周观点

上周玻璃期货延续震荡下行走势，主力合约FG2505收盘下跌2.46%报1309元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价上涨3.02%至1228元/吨。供给端，行业利润改善乏力，煤炭、石油焦产线盈利缩窄，天然气产线仍亏损，冷修速度放缓，全国浮法玻璃生产线在产率76.79%，日熔量15.78万吨，供给延续下滑。需求端，春节临近导致部分加工厂放假，需求转弱，原片企业出货放缓，部分企业下调价格。截至1月9日，全国浮法玻璃库存4370.20万重量箱，减少1.11%，但仍在5年均值上方，预计后续将逐步累积。综合来看，玻璃终端需求下滑，短期预计震荡偏弱运行。

影响因素总结

利多因素：

1. 生产利润负反馈明显，冷修总量高位，玻璃产量持续下降至历史低位。
2. 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
3. 冬季赶工期刚需释放基本结束，后续去库驱动不足。

主要逻辑和风险点：

1. 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，但库存持续去化驱动不足，终端需求疲弱不改，预期玻璃震荡偏弱运行为主。
2. 风险点：行业冷修加速，房地产政策超预期。

玻璃期、现货周度行情

• 主力基差数据未提供。

玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1228元/吨，较前一周上涨3.02%。
• 数据来源：钢联、卓创。

基本面分析

成本、利润

• 玻璃生产利润：煤炭、石油焦产线盈利缩窄，天然气产线依旧亏损。

供给

• 全国浮法玻璃生产线开工226条，开工率76.79%，处于同期历史低位。
• 全国浮法玻璃日熔量15.78万吨，产能处于历史同期最低位。
• 玻璃生产线变动：数据未详细提供。

需求

1. 浮法玻璃月度消费量：2024年11月表观消费量470.56万吨，环比减少5.21%。
2. 房屋销售情况：数据未详细提供。
3. 房屋新开工、施工和竣工面积：数据未详细提供。
4. 房地产开发资金来源：数据未详细提供。
5. 下游加工厂开工及订单情况：数据未详细提供。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存4370.20万重量箱，较前一周减少1.11%，库存延续去化，但仍在5年均值上方运行。

供需平衡表

• 数据未详细提供。

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