品种观点参考
- 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
- 备注：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
- 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
- 品种：动力煤（ZC）
- 日内观点：中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应：1月上旬，煤矿逐渐复产，但春节临近主产区个别民营煤矿开始放假，整体供应边际小幅收缩，但依然充足。1月首周海运煤到港量785.4万吨，周环比下降97.9万吨，但数量整体可观。
- 需求：国家气候中心预测国内大部地区气温接近常年同期到偏高，居民取暖需求难有超预期表现。1月下旬西南和西北地区降水偏多，四川和云南水电改善将分担火电压力。三峡水库入库流量同比增加，出库流量同比增加。
- 库存：截至1月9日，环渤海9港煤炭总库存2484.3万吨，周环比去库55.0万吨，去库速度偏缓，绝对库存为2020年以来的最高水平，较去年同期偏高81.9万吨。
- 研究结论：现阶段动力煤供应充足，暖冬预期下电煤需求难有超预期改善，港口库存充足，终端用煤企业有外贸煤补充，市场氛围未根本性扭转。价格在跌入长协区间后，市场采购需求阶段性释放，但仍缺乏持续向上的驱动，预计下周动力煤价格仍将维持低位运行。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
