鸡蛋期货周报：期现价差较大

作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2025/1/12 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2502周跌0.33%，价格交易区间围绕3200-3400元/500KG，最高触及3320元/500KG，最低3229元/500KG。 养殖单位多积极出货，鸡蛋货源供应相对充足，上半周春节需求尚未完全启动，市场整体消化一般，供大于求影响下，蛋价弱势走低。下半周产区内销需求略有好转，蛋价止跌走稳后呈现涨势。主产区鸡蛋周均价4.34元/斤，环比跌幅2.25%。进入腊月以后，销区市场外来务工人员开始陆续返乡，市场需求逐渐减弱，虽然产区蛋价跌至低位后，下游采购低价货源积极性略有提升，但业者仍对后市信心不足，多抵触高价货源，销区市场鸡蛋价格弱势走低。主销区周均价4.51元/斤，环比跌幅4.65%。 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本微涨 ⚫本周饲料成本微跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为2.78元，较上周同期跌幅0.36%，对蛋价支撑作用偏弱。 4-淘汰鸡出栏量减少 ⚫本周全国主产区淘汰鸡周均价5.53元/斤，环比跌幅2.64%。本周多数地区淘汰鸡出栏量仍有所增加，但终端需求未见明显好转，加之鸡蛋价格持续走低，对淘汰鸡价格产生利空影响，周内淘汰鸡价格不断下探。与上周均价相比，西南地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅3.96% ⚫全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量69.58万只，环比增幅2.69%，同比增幅4.19%。春节将至，养殖企业出栏淘汰鸡意向提升，大多选择逢高出栏淘汰鸡，淘汰鸡出栏量增加。其中西南地区淘汰鸡出栏量增幅最大，增幅15.79% 5-鸡苗价格稳定 市场商品代鸡苗价格以稳为主，鸡苗周均价为4.34元/羽，环比持平，主流报价4.00-4.50元/羽。近期养殖单位补栏积极性略有放缓，个别地区仍有延养或换羽替换补栏计划，且目前苗价处于阶段性高位，在一定程度上抑制养殖户补栏积极性。但鸡苗供应略有偏紧，对苗价有支撑作用。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至3月下旬，少数排至4月中上旬，种蛋利用率多在80%-100%。 6-在产蛋鸡存栏环比减少 ⚫12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.80亿只，环比减幅0.31%，同比增幅5.79%。本月新开产的蛋鸡主要是2024年8月前后补栏的鸡苗，养殖单位盈利良好，补栏积极性提升，鸡苗销量环比增加5.45%，因此月内进入开产期的蛋鸡逐步增加。淘汰鸡方面，养殖单位多有意春节前出栏高日龄鸡产蛋率欠佳的蛋鸡，月度出栏量环比增加。综合来看，12月新开产蛋鸡数量略少于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量环比减少。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 8-蔬菜，生猪价格走势分化 2025年1月10日，菜篮子产品批发价格200指数为123.71，周环增加0.01。2025年1月10日，中国养猪网猪价系统数据监测如下︰生猪（品种:外三元)均价为16.41元/公斤(8.205元/斤)，价格较昨日上涨了0.53元/公斤(0.265元/斤)﹔猪价环比上涨了4.32%，同比上涨了18.31%。 9-期现价差保持震荡走势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至1月10日，鸡蛋基差在1085元/500KG附近。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699投资咨询资格：Z0016336 数据来源：Wind、同花顺，卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks