每日观点
- 基本面：钢厂铁水产量小幅回落，原料需求淡季下滑，供应端到港量持续偏高，供需宽松，港口库存高位，整体偏空。
- 基差：日照港PB粉现货折合盘面价850，基差96；巴粗现货折合盘面价821，基差67，现货升水期货，整体偏多。
- 库存：港口库存15002.96万吨，环比增加126.02万吨，整体偏空。
- 盘面：价格在20日线下方且向下，整体偏空。
- 主力持仓：铁矿主力持仓多增，整体偏多。
- 预期：价格上周反弹后重心小幅上移，但供需转弱局面延续，短期上方承压，缺乏上行驱动，I2505：日内760-780区间偏空操作。
- 利多因素：钢厂补库增加、政策面释放积极财政和宽松货币政策。
- 利空因素：港口库存高位、终端需求弱势，钢厂年底开工回调。
- 本周交易逻辑：供需逐步转弱下行，基本面缺乏上行驱动，预计区间震荡运行。
- 风险点：下行风险——钢厂大幅减产、原料需求走弱；上行风险——终端需求改善、钢厂开工保持高位。
关键数据
- 港口库存：15002.96万吨（环比+126.02万吨）
- 日照港PB粉现货价：850（基差96）
- 日照港巴粗现货价：821（基差67）
- I2505日内操作区间：760-780（偏空）
研究结论
短期铁矿石价格缺乏上行驱动，预计区间震荡运行，关注供需变化及政策影响，建议谨慎操作。
