纸浆周报：高位回落，预计震荡行情为主

行情回顾

本周纸浆期货主力合约SP2503呈现高位回落的态势。

基本面分析

1. 纸浆市场价格
   卓创资讯数据显示，截至1月9日，进口针叶浆周均价6425元/吨，较上周上涨0.90%；进口阔叶浆周均价4701元/吨，较上周上涨0.79%。

2. 纸浆进口情况
   2024年11月，我国进口纸浆280.1万吨，进口金额1828.9百万美元，平均单价652.95美元/吨。2024年1-11月累计进口量及金额较去年同期分别减少6%、5.9%。

3. 港口库存情况
   卓创资讯数据显示，本周中国主要地区及港口周度纸浆库存量172.74万吨，较上周上升0.96%，由跌转涨，库存处于低位水平。

4. 欧洲库存情况
   据Europulp数据，2024年11月欧洲港口总库存较10月缩减4.85%，较2023年同期增长17.51%。荷兰/比利时/法国/瑞士、英国、德国、意大利及西班牙港口库存均环比下降。

5. 消费情况
   年前浆纸订单进入收尾阶段，下游原纸行业对高价采购积极性不高，压价采浆。

后市展望

国际浆厂调涨报价叠加人民币汇率因素推高进口阔叶浆到货成本，但下游需求疲软，纸浆价格或冲高乏力。操作建议震荡思路对待。