甲醇周报：沿海库存稳步下降 甲醇震荡企稳

2025年1月12日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 甲醇主力合约MA2505截止周五价格在2596元/吨，周跌幅3.24%，减仓12.8万手，持仓78万手。基差在100元附近震荡，部分产销价差打开。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海和内地甲醇价格不同程度回调，太仓均价2691元/吨，较上周跌1.99%，内蒙古地区周度均价2095元/吨，较上周下降4.31%。传统下游采购量下降，部分烯烃企业延缓采购，市场需求量下降，部分厂家节前仍有排库需求，随着厂家让利出货，产区库存降至中位偏下，压力缓解。港口货源相对紧张，沿海降价幅度有限。随着春节假期临近，交易将逐步转淡。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈297-309美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+0.5-1.2%。东南亚甲醇市场稳中整理，当地前期停车的甲醇装置仍在停车检修中，CFR东南亚350-355美元/吨。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至1月9日，国内甲醇整体装置开工负荷为75.57%，较上周上涨1.24个百分点，较去年同期提升5.17个百分点；西北地区的开工负荷为87.70%，较上周上涨0.75个百分点，较去年同期提升5.18个百分点。本周暂无新增检修，重庆川维、重庆卡贝乐、云南先锋、青海中浩、陕西黄陵、泸天化、山西万鑫达、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中。 2.2甲醇进出口量 本周进口套利窗口关闭，转口窗口打开。 2.3甲醇港口库存 本周沿海甲醇库存101.2万吨，跌幅1.56%，同比上涨21.23%。沿海地区甲醇可流通货源预估54.1万吨，沿海公共罐区刚需提货有所增多，沿海甲醇库存稳中下降，预计1月中旬中国进口船货到港量在55万吨。多套国外甲醇装置仍在停车检修，沿海库存稳步下降。 2.4原油、天然气 国际天然气价3.2格美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1640元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场整体稳中上行，产地主流煤矿多继续保持平稳生产，下游用户采购按需进行为主，电厂兑现长协，部分化工等非电终端则有节前适量备货需求释放，贸易商操作心态整体谨慎。内蒙古地区煤制甲醇理论盈利较上周下降明显。 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约75%，环比+2.8%。传统下游加权开工率约53%，环比-3.6%。 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷83.09%，较上周上升3.5个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷73.98%，较上周上升3.29个百分点。本周烯烃企业稳定运行，变化不大，数据变化主要由于卓创样本数据中将山东寿光鲁清、山东鲁深发、山东玉皇、山东瑞昌石化4家样本予以剔除，加入内蒙古宝丰一期项目。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 传统下游采购量下降，部分烯烃企业延缓采购，市场需求量下降，部分厂家节前仍有排库需求，随着厂家让利出货，产区库存降至中位偏下，压力缓解。港口货源相对紧张，对价格有一定支撑。随着春节假期临近，交易将逐步转淡。近期区间震荡为主。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165