白糖周报：供应压力增加，郑糖弱势震荡

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 1白糖市场分析 2后市展望 一、白糖市场分析 ICE期糖价格走势 郑糖本周弱势调整，周度跌幅1.73%。ICE期糖震荡下行，周度跌幅2.04%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、蔗区开榨进度 已开榨糖厂74家，仅剩下1家未开榨。 已开榨糖厂25家，同比增加11家。进入密集开榨期。 已开榨糖厂15家，仅剩1家糖厂未开榨。2024/25榨季开榨糖厂同比减少1家 截至11月底，内蒙古累计产糖37万吨，同比减少8万吨。 截至11月底，新疆累计产糖39.63万吨。 截至11月底，全国累计产糖136.79万吨，同比增加48.16万吨，增幅54.34%。 3、全国产销情况 2023/24榨季，12月累计销糖率56.76%，同比上升3.61个百分点。 数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 11月进口53万吨，同比增加9万吨，环比减少1万吨。ICE期糖3月合约19美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为5188元/吨，配额外进口成本为6615元/吨；泰国配额内进口成本为5268元/吨，配额外进口成本为6719元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2024/25榨季，12月工业库存为190.4万吨，较去年同期增加40.71万吨。 数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计22244张，较上一周增加3740张。仓单数量为15457张，有效预报6787张。数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 11月下半月累计压榨量6.03亿吨，同比减少2.75%，产糖3936.1万吨，同比减少3.72%。 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.34%，去年同期为49.34%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 10、国际主产区天气情况 巴西主产区降雨充沛。 印度降水几无变化。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖本周震荡调整，跟随外盘颓势。北方甜菜糖生产已接近尾声，南方甘蔗糖进入压榨高峰期，截至2024年12月底，全国累计产糖440万吨，同比增121万吨；累计销糖250万吨，同比增80万吨，食糖产销进度较上年度同期明显偏快。生产处于高峰期，但是由于春季临近，消费进入淡季。总体来看，库存压力逐渐增大，郑糖上方空间非常有限。预计郑糖维持弱势震荡。 国际市场来看：巴西方面，因为充沛的降雨，丰产预期较强。泰国方面，本榨季截至1月7日累计压榨甘蔗约2300万吨，同比增加11%，产糖210万吨，比去年同期多出约30万吨，同比增加近17%。预计糖产量将为1050万吨左右，同比增180万吨。印度截至12月底产糖951万吨，同比减少16%，主要受到马邦开榨较晚以及产糖率偏低所致。但总的来说，目前印度的生产进度仍然符合减产预期。综合来看，多空影响均有，糖价大概率维持震荡。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn