铁矿周报：库存相对高位，矿价窄幅震荡

策略摘要

随着春节假期临近，铁矿石消费受高炉检修增多、开工率和铁水产量下滑影响，总库存由降转增。本周铁矿石发运回落，钢厂补库接近尾声，对矿价支撑作用减弱，短期价格维持震荡格局，需关注后续钢厂利润、高炉检修和发运变化。

市场分析

供应方面：Mysteel统计显示，本期全球铁矿石发运3112万吨，环比减少367万吨，澳洲、巴西及非主流发运均减少；45港到港量2834万吨，环比增加329万吨。 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.18%，环比减少0.92%但同比增加1.1%；炼铁产能利用率84.24%，环比减少0.31%但同比增加1.67%；钢厂盈利率50.65%，环比和同比均显著提升；日均铁水产量224.37万吨，环比减少但同比增加。 库存方面：Mysteel统计全国45港铁矿石库存15002.96万吨，环比增加126.02万吨，绝对值处于近3年同期高位，周内到港量回升。

研究结论

整体来看，春节临近导致铁矿消费受高炉检修和产量下滑影响，库存由降转增。发运回落、钢厂补库接近尾声削弱矿价支撑，短期价格震荡，需关注后续钢厂利润、高炉检修和发运变化。

投资策略

单边：震荡；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无。

风险提示

宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。