乙二醇日报：进口到港量释放&需求季节性转弱，乙二醇累库难改

一、日度市场总结

• 价格表现：乙二醇华东现货价格4770元/吨，上涨60元/吨；主力合约收盘4756元/吨，上涨1.66%，基差为-26元/吨。
• 成本端：WTI原油主力74.29美元/桶，布油77.2美元/桶，成本端有所支撑。
• 供给端：上海石化2#38万吨产能计划3-4月重启，镇海炼化80万吨重启推迟，古雷石化70万吨计划2月25日起检修1个月，富德能源50万吨计划2月停车10天。截至1月9日，大陆乙二醇开工负荷70.83%（环比下降2.2%），合成气制乙二醇开工负荷70.32%（环比下降0.38%）。北京燕山8万吨、新疆独山子5万吨和易高12万吨装置长停两年以上，2025年1月1日起产能基数调整至2857.5万吨。
• 进口到港：1月6日-1月12日，主港计划到货总数约19.8万吨，其中张家港15.1万吨，太仓3.0万吨，宁波1.7万吨，上海0万吨。
• 需求端：聚酯负荷下降至88.1%，江浙织造开机率61.20%（下降3.22%），轻纺城成交总量795万米（15日平均864.67万米）。
• 库存端：华东主港库存约52.6万吨，环比上升6.5万吨。
• 市场分析：国际油价偏强，供应端检修与重启并存，进口恢复至高位，港口库存累库预期，但绝对库存仍较低。下游聚酯即将放假停工，开工率回落，乙二醇盘面上方压力较强。

二、产业链数据监测

• （图表数据省略）

三、产业动态及解读

1. 宏观动态：联合国预计2025年全球经济增长率2.8%，美国经济增长放缓至1.9%，中国经济增长4.8%。
2. 内外盘市场：
   • 外盘MEG船货报547-548美元/吨，递盘544-545美元/吨，商谈545-547美元/吨。
   • 内盘现货基差05合约升水15-25元/吨，商谈4755-4765元/吨；2月下期货基差05合约升水28-31元/吨，商谈4768-4771元/吨。

四、产业链数据图表

• （图表数据省略）

五、研究结论

• 乙二醇市场面临进口累库和需求季节性转弱的压力，但绝对库存仍处低位，上方压力较强。成本端支撑有限，供需矛盾加剧，短期价格或承压。