新力量New Force总第4694期

总第4694期 研究观点 【大市分析】港股缩量偏软盘面弱势未改 咨询热线：400-882-1055服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 【大市分析】 港股缩量偏软盘面弱势未改 首席策略师叶尚志852-25321549Linus.yip@firstshanghai.com.hk 1月9日，港股继续偏软的探底格局走势，大市成交量又再缩降至不足1300亿元，总体上仍处于谨慎观望的氛围里，要注意短期震荡行情可能仍未过去。盘面上，焦点股腾讯(00700)连跌六日后终于有所回稳，但是互联网平台股和消费类股却仍在持续近期的弱势，情况使得盘面未能摆脱挤压状态，也是令到大盘欠缺反弹动力的原因。恒指连跌第四日但跌幅未有进一步明显扩大，再跌了有接近40点以19200点水平来收盘，前一级浪底19054点(11月26日的盘中低点)，依然是目前的中短期技术支持位，而在恒指未能回企至19600点好淡分水线以上之前，相信短期弱势盘面未可改观，后市仍有下探的倾向。外围方面，美元以及美债息持续升势，依然是市场目前的关注点之一，市场传出特朗普正考虑宣布美国进入经济紧急状态，以便实施其关税计划。另一方面，国家统计局公布12月全国居民消费价格CPI同比上升0.1％符合预期，但较11月回落了有0.1个百分点，并且是九个月来的最少同比升幅，情况显示通缩压力仍在，消费意欲信心需要进一步提升。 港股出现先反弹后回压，恒指在盘中曾一度上升126点高见19406点，但仍受制于19600点的好淡分水线以下，短期弱势盘面未能扭转，宜继续注视中短期支持位19054点能否守稳。指数股表现分化，其中，李宁(02331)下跌5％是跌幅最大的恒指成份股，内地消费数据仍弱，加上有投行调低其今明两年的利润预测，相信都是令到其股价受压的消息原因。反之，在消费有待提振之前，消费降级反而成为了市场关注的题材概念，从事方便面生产和销售的康师傅(00322)，涨了有逾12％创两个月新高。另一方面，短期已严重技术性超跌的腾讯(00700)，六连跌后反弹1.13％至373.4元收盘，单日沽空金额进一步减少至不足20亿元，但收盘价仍处于周四平均沽空价375.1元以下，空头压盘力量在减弱但是否已离场仍有待观察。 恒指收盘报19241点，下跌39点或0.2％。国指收盘报6979点，下跌12点或0.16％。恒生科指收盘报4312点，上升4点或0.09％。另外，港股主板成交量进一步回降至1290亿多元，沽空金额有186.6亿元，沽空比例14.46％，而升跌股数比例是777：781。港股通第十五日出现净流入，在周四录得有接近114亿元的净流入额度。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的数据、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com