中观日报：新能源下游销售前景可观

期货研究报告|中观日报2025-01-10 新能源下游销售前景可观 研究院 研究员 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 蔡劭立 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 中观事件 生产行业：2024年新能源车销售增速大幅上升。1）乘联会发布数据：12月全国乘用车市场零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%。今年以来累计零售2,289.4 万辆，同比增长5.5%。12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%。2024年1-12月零售1,089.9万辆，同比增长40.7%。2）央视网：全球首座300兆瓦级压气储能电站——“能储一号”实现全容量并网发电。项目储能容量达 1500兆瓦时，转换效率接近70%。 服务行业：网易和腾讯发布寒假未成年人游戏限玩日历。1）网易、腾讯游戏陆续发布2025年寒假未成年人游玩限玩日历表。网易游戏平台计算寒假时间为1月15日-2 月14日，可游戏时长最多16个小时，腾讯游戏计算寒假时间为1月13日-2月13日， 可游戏时长最多为15个小时。 数据来源：iFind 行业总览 上游：1）能源：国际油价上涨。2）农业：玉米价格持续回落。 中游：1）化工制品业：PX化工品开工率较同期有较大上行，处历史高位。2）畜牧业：临近春节山东省猪肉制品开工率处高位，河南省猪肉制品开工回落。 下游：1）地产：建材价格持续回落。商品房销售受季节性影响有所下行。2）交通运输：国内航班班次增多，国际航班班次较前俩年处高位。 市场定价：轻工制造和房地产信用利差震荡，其余跟踪行业信用利差维持回落态势。 ■风险提示 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 中观事件1 生产行业高频指标跟踪3 服务行业高频指标跟踪4 市场定价跟踪7 行业价格指标跟踪8 图表 图1：煤炭:日均耗煤量:六大发电集团丨单位：万吨3 图2：煤炭库存:秦皇岛港丨单位：万吨3 图3：开工率:PTA:国内丨单位：%3 图4：开工率:PX:国内丨单位：%3 图5：生猪屠宰加工开工率：山东丨单位：%3 图6：生猪屠宰加工开工率：河南丨单位：%3 图7：轻纺成交量：中国轻纺城丨单位：万米4 图8：合成氨日均销售丨单位：千吨4 图9:：高峰拥堵指数:北京4 图10：高峰拥堵指数:上海4 图11：高峰拥堵指数:广州4 图12：高峰拥堵指数:深圳4 图13：地铁客运量:北京丨单位：万人次5 图14：地铁客运量:上海丨单位：万人次5 图15：地铁客运量:广州丨单位：万人次5 图16：地铁客运量:深圳丨单位：万人次5 图17：当日电影票房：全国丨单位：百万元5 图18：当日观影人数：全国丨单位：万人5 图19：每日执行航班班次：国内丨单位：万班次6 图20：每日执行航班班次：国际丨单位：班次6 图21：30大中城市:商品房成交面积:一线城市丨单位：万平方米6 图22：30大中城市:商品房成交面积:二线城市丨单位：万平方米6 图23：行业信用利差跟踪丨单位：BP7 图24：重点行业价格指标跟踪8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/9 生产行业高频指标跟踪 图1：煤炭:日均耗煤量:六大发电集团丨单位：万吨图2：煤炭库存:秦皇岛港丨单位：万吨 100 90 80 70 60 50 40 202320242025 151101151201251301351 800 700 600 500 400 300 202320242025 16111621263136424752 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图3：开工率:PTA:国内丨单位：%图4：开工率:PX:国内丨单位：% 202320242025 90 85 80 75 70 65 60 55 50 151101151201251301351 202320242025 90 85 80 75 70 65 60 259117178236300359 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图5：生猪屠宰加工开工率：山东丨单位：%图6：生猪屠宰加工开工率：河南丨单位：% 202320242025 70 60 50 40 30 20 10 0 261119180240304362 200 150 100 50 0 202320242025 261119180240304362 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图7：轻纺成交量：中国轻纺城丨单位：万米图8：合成氨日均销售丨单位：千吨 2000 1600 1200 800 400 0 202320242025 151101151201251301351 202320242025 39 37 35 33 31 29 27 25 151101151201251301351 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 服务行业高频指标跟踪 图9:：高峰拥堵指数:北京图10：高峰拥堵指数:上海 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 202320242025 151101151201251301351 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 202320242025 151101151201251301351 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图11：高峰拥堵指数:广州图12：高峰拥堵指数:深圳 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 202320242025 151101151201251301351 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 202320242025 151101151201251301351 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图13：地铁客运量:北京丨单位：万人次图14：地铁客运量:上海丨单位：万人次 1200 1000 800 600 400 200 0 202320242025 151101151201251301351 1500 1200 900 600 300 0 202320242025 151101151201251301351 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图15：地铁客运量:广州丨单位：万人次图16：地铁客运量:深圳丨单位：万人次 1200 1000 800 600 400 200 0 202320242025 151101151201251301351 1200 1000 800 600 400 200 0 202320242025 151101151201251301351 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图17：当日电影票房：全国丨单位：百万元图18：当日观影人数：全国丨单位：万人 1200 1000 800 600 400 200 0 202320242025 151101151201251301351 2500 2000 1500 1000 500 0 202320242025 151101151201251301351 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图19：每日执行航班班次：国内丨单位：万班次图20：每日执行航班班次：国际丨单位：班次 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 202320242025 151101151201251301351 2100 1800 1500 1200 900 600 300 0 202320242025 151101151201251301351 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图21：30大中城市:商品房成交面积:一线城市丨单位：万平方米 图22：30大中城市:商品房成交面积:二线城市丨单位：万平方米 202320242025 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 151101151201251301351 202320242025 30 25 20 15 10 5 0 151101151201251301351 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 市场定价跟踪 图23：行业信用利差跟踪丨单位：BP 行业更新日期：1/10周度走势去年同期一个季度前一个月前上周本周分位数 农牧渔林 86.17 122.69 86.67 92.69 82.19 10.80 采掘 46.92 66.77 42.50 52.28 44.49 14.30 化工 88.44 109.93 83.29 86.19 74.95 21.30 钢铁 60.59 82.07 52.43 65.16 55.29 13.30 有色金属 59.10 79.90 49.73 62.40 53.32 13.90 电子 66.91 88.55 66.42 90.39 85.25 62.60 汽车 79.81 98.27 71.56 88.17 78.50 22.40 家用电器 56.70 68.31 47.72 59.63 50.14 12.10 食品饮料 62.90 76.75 39.23 51.99 40.76 4.90 纺织服装 83.35 89.01 54.33 64.88 60.16 12.50 轻工制造 277.78 217.06 193.42 202.54 201.77 12.10 医药生物 66.35 92.43 68.19 79.23 70.00 21.40 公共事业 34.44 49.38 29.74 37.34 29.18 13.70 交通运输 43.55 55.87 31.96 42.75 34.61 9.20 房地产 327.56 199.05 186.83 290.22 328.49 60.50 商业贸易 61.57 74.91 46.78 58.39 48.37 8.70 休闲服务 71.88 111.09 83.48 103.99 95.39 91.40 银行 24.92 24.71 22.94 34.67 25.54 28.10 非银金融 41.07 53.43 31.34 40.86 32.41 8.80 综合 73.41 71.97 47.08 57.18 48.86 2.80 建筑材料 43.20 68.04 42.60 52.76 43.56 13.40 建筑装饰 62.14 77.40 50.17 62.30 53.50 12.70 电气设备 69.45 98.36 76.38 93.76 82.05 43. 30 机械设备 46.24 62.40 38.49 50.22 41.81 16.70 计算机 128.64 104.12 79.70 83.10 74.13 8.70 传媒 245.44 297.62 42.31 53.58 42.62 0.00 通信 48.93 57.51 33.23 38.96 32.35 5.70 数据来源：iFind华泰期货研究院 行业价格指标跟踪 图24：重点行业价格指标跟踪 行业名称 指标名称 频率 单位 更新时间 今值 同比 过去5天趋势 农业 现货价:玉米 日 元/吨 1/9 2035.7 0.00% 现货价:鸡蛋 日 元/公斤 1/9 9.1 -4.70% 现货价:棕榈油 日 元/吨 1/9 9