金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 2022年06月07日 《工具化产品研究系列（10）-追踪A股核心资产:申万菱信上证50ETF投资价值分析》-2022.6.2 《市场微观结构研究系列（14）-新型因子：资金流动力学与散户羊群效应》-2022.6.2 《金融工程定期-资产配置月报（2022年6月）》-2022.5.31 华夏中证新能源汽车ETF：新能源行业前景可观， 基金投资更具潜力 ——工具化产品研究系列（11） 魏建榕（分析师） 刘强（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 liuqiang@kysec.cn 证书编号：S0790520010001 ⚫ 国家政策助力新能源汽车加快渗透，提振新能源市场信心 2022年5月23日，国务院常务会议召开，进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。在汽车领域，放宽汽车限购，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元，刺激了市场的购车需求。同时2022年以来国家颁布一系列新能源行业政策，在新能源汽车领域的政策红利力度加码，提振新能源市场信心。 ⚫ 锂电、新能源车处于加速发展阶段 ，市场前景广阔 得益于全球节能减排趋势及新能源汽车的快速发展，全球锂电池市场需求增长迅猛，锂电上游原材料目前短期处于供需紧平衡，中长期看供需缺口将逐渐减小。为满足下游新能源车企高比能量发展大方向，电池厂商在电芯、电解质、正负极材料等各环节进行全面技术创新，海外户储、换电等后周期板块发展势头迅猛。目前疫情导致新能源产业链处于短期底部，未来有望全面向上，新势力车企和传统车企齐发力，预计国内2022年新能源车销量超600万辆，同比增速超70%。 ⚫ 中证新能源汽车指数聚焦新能源汽车产业链 中证新能源汽车指数从沪深A股中选取总市值较高的50只新能源汽车相关的上市公司股票，以反映新能源汽车相关上市公司股票的整体走势。自2012年以来，中证新能源汽车指数的收益好于沪深300、上证50等市场指数。近三年，随着新能源国家补贴政策的支持以及“双碳”目标的提出，中证新能源汽车指数的回报更加亮眼。中证新能源汽车指数成分股市值的权重分布较为集中，成分股市值的数量分布较为分散。从个股来看，中证新能源汽车指数主要集中于行业优质龙头公司。 ⚫ 华夏中证新能源汽车ETF积极布局“双碳目标下”的新能源汽车赛道 管理基金：华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、QDII 基金管理人、境内首只 ETF 基金管理人以及特定客户资产管理人， 是业务领域最广泛的基金管理公司之一，具备优异基金管理和运营能力。 基金经理：业绩良好，对清洁能源行业认知深刻。华夏中证新能源汽车ETF基金经理李俊，北京大学法学学士、工商管理硕士。 华夏中证新能源汽车ETF（515030.OF）是紧密跟踪中证新能源汽车指数收益率的基金产品，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。 ⚫ 风险提示： 本报告完全基于分析师执业独立性提出投资价值分析，结果基于公开的历史数据进行统计、测算。对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程专题 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（研究员） 证书编号：S0790120070080 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏 良（研究员） 证书编号：S0790121070008 金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 政策红利力度加码，新能源市场前景广阔 ......................................................................................................................... 3 1.1、 国家颁布一系列新能源汽车领域政策，提振新能源市场信心 ............................................................................... 3 1.2、 储能技术列入“十四五”科技创新规划，推动储能产业加快发展 ........................................................................... 4 2、 锂电、新能源汽车行业加速发展 ......................................................................................................................................... 5 2.1、 锂电行业供需重新平衡，技术引领未来 .................................................................................................................. 5 2.1.1、 上游原材料短期仍处于供需紧平衡，中长期看供需缺口逐渐减小 ............................................................ 5 2.1.2、 2022年下半年产能持续扩张，供需仍然存在一定缺口 ............................................................................... 6 2.1.3、 新技术引领行业穿越周期 ............................................................................................................................... 7 2.1.4、 企业布局上游，保障原料供给 ....................................................................................................................... 7 2.1.5、 海外户用储能、换电等后周期板块2022年发展势头更好 .......................................................................... 9 2.2、 新能源汽车产业链未来有望全面向上 .................................................................................................................... 11 2.2.1、 疫情导致新能源产业链处于短期底部，未来有望全面向上 ...................................................................... 11 2.2.2、 新能源汽车渗透率不断提升，销量未来可期 .............................................................................................. 11 2.2.3、 新势力车企持续发力，传统车企加速电动化转型 ...................................................................................... 12 3、 中证新能源汽车指数聚焦新能源汽车产业链 ................................................................................................................... 12 3.1、 中证新能源汽车指数反映沪深A股新能源汽车产业链相关公司的整体走势 .................................................... 12 3.2、 指数价格表现好于主要市场指数 ............................................................................................................................ 13 3.3、 指数成分股市值权重分布集中，聚焦龙头 ............................................................................................................ 14 3.4、 指数权重前十成分股集中于行业龙头 .................................................................................................................... 15 4、 华夏中证新能源汽车ETF积极布局“双碳目标下”的新能源汽车赛道 ........................................................................... 15 4.1、 华夏中证新能源汽车ETF、华夏中证新能源汽车ETF联接A、华夏中证新能源汽车ETF联接C成本较低 15 4.2、 华夏基金具备优秀的基金运营和管理能力 ............................................................................................................ 17 4.3、 华夏中证新能源汽车ETF基金经理经验丰富 ........................................................................................................ 17 5、 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 18 图表目录 图1： 谨慎估计2022年全球锂电池需求量有望接近800GWh ............................................................................................... 6 图2： 2021年中国锂电产能位居世界首位..