EB日报：EB开工率变化不大，下游负荷有所提升

策略摘要

• 核心观点：建议逢高谨慎做空套保。市场主要矛盾在于纯苯的弱现实强预期，短期将回归弱现实。
• 纯苯市场：国产开工高位，进口船货到港压力持续，CPL及苯胺开工下降导致需求回落，港口累库至偏高位，加工费有回落压力。
• 苯乙烯市场：国产开工偏高，港口基差见顶回落，等待港口库存进一步回建，生产利润亦回落预期。
• 下游市场：EPS进入季节性降负阶段，白电排产1月转淡但2-3月仍有韧性。

市场分析

• 纯苯：港口库存18.52万吨（-0.7万吨），加工费229美元/吨（+26美元/吨）。
• 苯乙烯：华东总库存4.58万吨（+1.87万吨），开工率76.99%（-0.01%），下游开工率59.41%（+2.56%）。
• EB基差：110元/吨（-45元/吨），生产利润-479元/吨（-32元/吨）。
• 下游：EPS进入季节性降负，ABS需求预期季节性回落。

策略

• 建议逢高谨慎做空套保。
• 纯苯和苯乙烯市场均存在回落压力，等待库存和利润进一步回建。

风险

• 上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激力度，纯苯下游开工韧性持续性。