鑫融讯：双融日报

证 券 研2025年01月10日 究 报双融日报 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 市场情绪：45分（中性） 最近一年大盘走势 (%)沪深300 40 30 20 10 0 -10 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《双融日报》2025-01-09 2、《双融日报》2025-01-08 3、《双融日报》2025-01-07 策略研究 ▌华鑫市场情绪温度指标：（中性） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 45分，市场情绪处于“中性”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1。 ▌热点主题追踪 今日热点主题：低空经济、家电、算力 1、低空经济主题：据国家发展改革委，近日，低空经济发展司负责人同自然资源部、生态环境部等部委和有关中央企业进行座谈，了解相关领域低空经济典型场景应用和相关基础设施建设发展情况，并就推动低空基础设施有序规划建设进行交流。这是低空经济发展司的首次亮相。相关标的：深城交(301091)、苏交科(300284) 2、家电主题：2025年家电“国补”新政于1月8日公 布，补贴品类由8类增至12类，新增微波炉、净水器、洗碗 机、电饭煲。空调补贴数量由1台增至3台，最高补贴6000元。补贴标准为1、2级能效（水效）产品销售价格的15%-20%，每件不超过2000元。政策实施时间为2025年全年，中央财政资金分配向2024年成效好的地区倾斜。2024年已享受补贴的消费者2025年可继续享受。相关标的：海尔智家 （600690）、TCL智家（002668） 3、算力主题：上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》。到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EFLOPS，形成50个左右具有显著成效的行业开放语料库示范应用成 果，建设3-5个大模型创新加速孵化器，建成一批上下游协同的赋能中心和垂直模型训练场。相关标的：数据港 （603881）、奥飞数据（300738） ▌风险提示 宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期。 根据我们华鑫市场情绪温度指标监控显示：当前市场情绪综合评分为45分，市场情绪处于“中性”（指标含义可参考备注5）。随着近期市场情绪的好转及政策面的支持，市场逐渐进入上涨态势，参考近一个月的行情，我们发现当情绪值低于或接近30分时，市场将获得一定的支撑，而当 情绪值高于90分时，将出现一定的阻力。 图表1:华鑫市场情绪温度指标 近60个交易日华鑫全A情绪指数运行图 6000 5500 5000 4500 4000 3500 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 全A指数华鑫大盘情绪指数20分位过冷线50分位均值线80分位过热线 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券代码 证券简称 主力净流入额 000063.SZ 中兴通讯 182425.21 002050.SZ 三花智控 80858.70 002131.SZ 利欧股份 40618.66 600601.SH 方正科技 38157.17 000795.SZ 英洛华 36233.88 688981.SH 中芯国际 33989.05 002400.SZ 省广集团 27592.10 000938.SZ 紫光股份 24649.83 002463.SZ 沪电股份 24304.46 002484.SZ 江海股份 22847.93 证券代码 证券简称 主力净流出额 300308.SZ 中际旭创 -49650.96 002379.SZ 宏创控股 -38052.26 603118.SH 共进股份 -35625.14 002031.SZ 巨轮智能 -35244.83 603662.SH 柯力传感 -33895.26 002611.SZ 东方精工 -32033.23 300561.SZ 汇金科技 -28555.22 000533.SZ 顺钠股份 -26964.74 002714.SZ 牧原股份 -25043.60 300607.SZ 拓斯达 -24329.06 图表2:主力资金前一交易日净流入前十（万元）图表3:主力资金前一交易日净流出前十（万元） 图表4:融资前一交易日净买入前十（万元）图表5:融券前一交易日净卖出前十（万元） 证券代码 证券简称 融资净买入额 300476.SZ 胜宏科技 42195.03 000063.SZ 中兴通讯 41373.63 600183.SH 生益科技 33660.74 603893.SH 瑞芯微 33615.64 603063.SH 禾望电气 30013.41 003021.SZ 兆威机电 28860.83 002131.SZ 利欧股份 20343.26 300493.SZ 润欣科技 13026.75 688981.SH 中芯国际 10842.24 601985.SH 中国核电 10602.71 证券代码 证券简称 融券净卖出额 300476.SZ 胜宏科技 491.95 000063.SZ 中兴通讯 489.70 600316.SH 洪都航空 380.29 002966.SZ 苏州银行 367.24 000333.SZ 美的集团 345.29 600760.SH 中航沈飞 341.29 601689.SH 拓普集团 335.67 601933.SH 永辉超市 328.89 000858.SZ 五粮液 324.15 300750.SZ 宁德时代 315.12 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -32067 -33174 -40904 -55549 -69922 -72403 -102424 -107981 -132031 -166257 图表6:主力资金前一日净流入前十行业（万元）图表7:主力资金前一日净流出前十行业（万元） SW电子SW家用电器 SW汽车SW食品饮料 SW传媒SW国防军工 SW通信SW有色金属 SW煤炭SW轻工制造 172265 SW纺织服饰SW公用事业SW交通运输SW农林牧渔SW商贸零售SW电力设备SW计算机SW医药生物SW非银金融SW机械设备 68447 63151 61993 55219 47487 20076 10784 10020 9603 图表8:融资前一日净买入前十行业（万元）图表9:融券前一日净卖出前十行业（万元） 50532 32083 29870 25687 25159 23184 20212 11855 9601 SW电子 SW通信SW交通运输SW电力设备SW机械设备 SW银行 SW传媒SW公用事业SW农林牧渔SW石油石化 92412 SW电子SW国防军工SW电力设备SW家用电器SW机械设备SW计算机SW食品饮料 2494 1374 1324 974 870 556 451 445 378 342 SW汽车SW有色金属SW商贸零售 资料来源：Wind，华鑫证券研究 备注： 1.融资净买入：通常表明投资者对市场或特定股票持乐观态度，愿意借款买入股票，预期未来股价上涨后能够获利。虽然融资净买入表明投资者对市场的积极态度，但如果融资余额过高，也可能意味着市场存在过度投机的风险。一旦市场出现调整，高杠杆的投资者可能会面临较大的亏损压力，甚至触发强制平仓，加剧市场波动。 2.融券净卖出：通常表明投资者对市场或特定股票持悲观态度，预计未来股价将会下跌。融券卖出是一种高风险的交易策略，因为如果市场走势与投资者的预期相反，即股票价格上涨，那么投资者可能面临无限亏损的风险。此外，融券卖出还可能涉及较高的交易成本和潜在的法律风险。 3.期间净买入额=融资净买入-融券净卖出 4.华鑫市场情绪温度指标：通过对过去5年的历史数据进行统计及回测，分别从指数涨跌幅、成交量、涨跌家数、KDJ、北向资金及融资融券数据6大维度搭建华鑫市场情绪指标。从大的归类上来讲，该指标属于摆荡指标，可以参照常用的RSI指标，更多提供在震荡市时的高抛低吸，对于趋势缺乏预测效果。比较适用的行情是区间震荡，当市场出现趋势时，可能出现钝化现象，换言之，钝化某种程度上意味着趋势的出现，换一个观察角度，如果指标较长时间维持在80附近及以上或20附近及以下，需要重新判断该指标的适用。 5.市场情绪：综合评分：过冷（0-19）、较冷（20-39）、中性（40-59）、较热（60-79）及过热（80-100）。 情绪 市场特征 策略建议 过冷 股价普遍下跌，市场前景不明朗 找价值投资机会的时期，但需注意风险控制 较冷 市场波动较小，投资者观望情绪浓厚 谨慎操作，关注基本面良好的股票，避免追高 中性 市场波动适中，投资者情绪稳定 根据个股表现和市场信息进行投资，保持灵活性 较热 市场活跃，投资者信心较强 可以适度增加投资，但需警惕市场过热带来的风险 过热 市场极度活跃，投资者情绪极度乐观 考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 ▌策略组介绍 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询 价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未