生猪日报：期价偏弱调整

期价偏弱调整

市场动态

• 部分养殖户（/企业）停止降重
• 部分地区逐渐熄火
• 主力合约（LH2503）今日增仓2036手，持仓量约7.48万手，最高价12930元/吨，最低价12600元/吨，收盘于12660元/吨

基本面分析

1. 供应端：2025年1月-2月供应量减少，3月起转增；仔猪数据显示2025年一季度生猪出栏量逐月增加。
2. 需求端：12月-次年1月需求增量明显，2、3月属传统消费淡季。
3. 春节前肥标差：或宽幅震荡。
4. 市场多空逻辑：
   • 空头：①体重高位，仔猪数据显示12月、次年1月出栏量增加，春节前出栏压力存；②2、3月出栏量高且消费淡季；③托底力量待亏损后才会进场。
   • 多头：①养殖端仍有利润，降重非必然；②春节前需求好转，猪价或有翘尾；③春节后若下跌，二育或会进场。
5. 整体观点：空头认为猪价下跌趋势未结束，多头对未来价格不悲观。

策略建议

1. 观点：现货下跌趋势尚未结束。
2. 核心逻辑：
   • 出栏体重仍处高位，降重有空间。
   • 仔猪数据显示一季度出栏量增加，猪价承压。
   • 春节前消费增加或支撑猪价，但春节后消费淡季猪价或再次承压。
   • 现货未见底，但2503合约贴水较大，盘面下跌空间有限，建议谨慎追空。

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