各位好趁着布鲁可上市暗盘大涨之际我们汇报下近期潮玩行业的研究结论

首先，基于IP衍生的泛娱乐赛道是个万亿级的长坡厚雪的大市场，其中潮玩从产品形式切入、中国约900亿规模、复合CAGR达到12%且近年提速。 供需分析一致的结论是赛道成长具有强确定性。 无论美国好莱坞、日本动漫的高成长都在人均GDP过1万美元后开启，中国人均GDP已超1万美元、精神消费需求真实存在。 各位好~趁着【布鲁可】上市、暗盘大涨之际，我们汇报下近期潮玩行业的研究结论： 首先，基于IP衍生的泛娱乐赛道是个万亿级的长坡厚雪的大市场，其中潮玩从产品形式切入、中国约900亿规模、复合CAGR达到12%且近年提速。 供需分析一致的结论是赛道成长具有强确定性。 无论美国好莱坞、日本动漫的高成长都在人均GDP过1万美元后开启，中国人均GDP已超1万美元、精神消费需求真实存在。 而潮玩这个商业的成长本质在于供给挖掘特定的消费需求，并通过运营实现迅速扩圈。 近两年中国明确开始成长加速，核心在于优质供给的丰富和创新，如运营强势的#泡泡、#布鲁可、#卡游，零售基因的#名创。 其次，就潮玩视角筛选优质供给的方法论来看，我们总结IP（内容vs形象）+品类属性决定上限，运营决定下限的 简单来说，潮流IP的爆发或者品类的创新玩法引领客群扩圈和规模盈利的快速成长，而每轮扩圈过程中运营know-how（IP运营和供应链反馈）的提升才是企业成长过程中需要把握的核心脉络。 近两年，中国头部潮玩企业开始具备全球化运营能力并且验证竞争力，对标全球迪士尼（收入900亿美金+）、乐高（90亿美金+）、万代（70亿美金+），发展的上限还很高。 最后，我们再聊聊#泡泡的核心壁垒，以及确定处于成长期的#布鲁可。 其中#泡泡24年的高增并不仅仅是依赖单一LABUBU的爆发，而是自有IP矩阵和运营效率提升的综合结果，期间公司多IP/多品类/多地域发展均有突破，同时盈利能力大幅改善。 目前公司海外破圈还在成长强势阶段，我们预期25年仍有惊喜。 #布鲁可创新定义拼搭角色玩具并融入玩法创新，IP运营实力领先，通过强产品力、高性价比、渠道全面覆盖占领心智，当前正处在产品线延伸、渠道下沉、强化品牌声量的蜜月期，后续多IP商业化落地/扩人群/扩海外等前景都值得期待。 综上，黄金赛道初起步、布局正当时，建议把握优质供给成长阶段的投资时机。