A股市场综述
2025年1月9日，A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘低开后震荡上行，盘中在3228点附近遭遇阻力，午后维持震荡。军工、家电、电子元件及汽车零部件等行业表现较好，航运港口、珠宝首饰、石油及化学制药等行业表现较弱。创业板震荡上行，表现强于主板。上证综指收报3211.39点，跌0.58%；深证成指收报9976.00点，涨0.32%；科创50指数跌0.38%；创业板指涨0.11%。两市成交金额11296亿元，较前一交易日减少。两市超过五成个股上涨，电子元件、航天航空等行业涨幅居前；航运港口、石油等行业跌幅居前。资金净流入方面，电子元件、汽车零部件等行业居前；证券、商业百货等行业资金净流出。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.73倍、34.13倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。近期政治局会议释放积极政策信号，包括实施更积极的宏观政策、稳股市楼市、提振消费、积极的财政政策及适度宽松的货币政策。市场多空博弈或将聚焦于宏观政策对股市的呵护力度。资本市场深化改革政策主线为支持科技创新和产业升级，推动并购重组、提升投资者回报。政策效应显现但传导需时间，需密切跟踪经济数据恢复情况。美联储最新表态显示未来降息节奏或将减缓，监管层表示未来将择机降准降息，稳定投资者信心。预计未来股指将保持震荡上行格局，但仍需关注政策面、资金面及外部因素变化。建议短线关注电子元件、军工、汽车及家电等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济超预期扰动、政策超预期变化、国际关系变化、海外宏观流动性超预期收紧、海外波动加剧等。
行业投资评级
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上
公司投资评级
- 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上
- 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%
- 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%
- 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%
- 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上
