学海拾珠系列之二百一十九：模糊性会引发处置效应吗？

主要观点：

• 传统金融理论无法解释处置效应，前景理论虽引入心理因素，但局限性在于未能充分捕捉不确定性。
• 模糊性（即事件概率的不确定性）可能是引发处置效应的关键因素。
• 基于EUUP框架的BX扩展模型研究处置效应，区分模糊性和风险态度。
• 研究表明，阈值越大且模糊性厌恶的斜率越陡峭，处置效应出现的可能性就越大。

关键数据和研究结论：

• 在EUUP框架下扩展BX模型，分析处置效应的发生情况。
• 当𝜇= 1.1时，模型未出现处置效应；但当𝜇= 1.04时，找到了投资发生且处置效应出现的感知概率范围。
• 阈值越大且模糊性厌恶的斜率越陡峭，处置效应出现的可能性就越大。
• 对损失的模糊性寻求比对收益的模糊性厌恶更占主导地位时，处置效应出现的可能性更大。

文献来源：

• 核心内容摘选自Hideki Iwaki, Daisuke Yoshikawa于2024年12月30日在International Review of Financial Analysis上的文章《Does ambiguity drive the disposition effect?》

风险提示：

• 文献结论基于历史数据与海外文献进行总结；不构成任何投资建议。