国际糖市整体供应偏向宽松，国内春节消费旺季临近现货市场有所回暖-国金期货白糖周报20250106

一、行情回顾
上周外盘与内盘白糖期货震荡小幅反弹，ICE原糖上涨0.25%至19.61美分/磅，郑糖主力上涨0.86%至5995元/吨。

二、产业基本面分析
国际方面：巴西24/25榨季因火灾和天气影响产量小幅下滑，中南部累计产糖3936万吨（降3%）；印度新榨季开机厂家减少，产量下修至954万吨（降15.5%），糖价跌至低位，或放开部分出口额度，供应偏宽松。
国内方面：进口糖浆及预拌粉关税提高（增25%），成本上升；南方产区全面开机，内糖累库，但春节消费旺季产销率环比增长。

三、现货成交及重要信息
截至1月3日，全国食糖指数跌22元至6249元/吨，广西糖网现货涨30元至6005元/吨。关键数据：

1. 印度2024/25榨季糖产量同比降15.5%；
2. 巴西2024/25榨季累计产糖量同比降5%；
3. 广西2024年累计产糖275.1万吨，销量163.2万吨。

四、后市展望
国际供应宽松（巴西减产、印度出口预期），国内关税提升抑制进口，但春节消费旺季提振短期需求。白糖期货SR2505受60日均线支撑，短期或延续震荡偏强走势。