机械行业周报：轨交装备景气持续，11月叉车销量稳增

——机械行业周报（2024.12.30-2025.1.3） 过去一周（2024.12.30-2025.1.3），中信机械行业下跌8.12%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第22。具体来看，工程机械下跌3.43%，通用设备下跌8.75%，专用设备下跌9.04%，仪器仪表下跌10.24%，金属制品下跌8.85%，运输设备下跌7.81%。 分析师:王亚琪Tel:021-53686472E-mail:wangyaqi@shzq.comSAC编号:S0870523060007 铁路投资延续高增，轨交装备景气持续 1）2024年回顾：根据国铁集团数据，2024年全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，投产新线3113公里，其中高铁2457公里，超过年初计划投产新线目标，铁路建设成效显著。截至2024年底，全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。2）2025年规划：中国国家铁路集团有限公司于1月2日在北京召开年度工作会议，会议披露2025年计划完成基建投资5900亿元，投产新线2600公里。 从新线投产来看，根据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，2025年铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里，我们预计2025年新增铁路运营里程约3000公里，其中高铁约2000公里；据《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035年，铁路网总规模将达到20万公里，其中高铁7万公里左右，结合2024年完成情况，我们预计2025-2035年均需投建铁路新线约3450公里，其中高铁约2000公里。从铁路投资来看，铁路固定资产投资包括基建投资和装备投资，2025年国铁集团规划基建投资5900亿元，假设十四五和十三五投资规模大致相当，以及考虑到投建新线公里数，我们预测2025年铁路固定投资规模或为8000亿元左右，我们认为铁路投资仍有较高确定性，看好铁路装备需求。 3）动车组招标量增长，高级修持续放量：11月5日，国铁集团开启第三次动车组招标，共招标复兴号动车组80组，2024年共公开招标高速动车组245组，招标数量创近5年新高；维修维保方面，随着国内轨交线路增长以及动车保有量提升，动车组维修维保需求持续增长，2013-2017年是我国动车组招标高峰期，根据6/12年左右的四级修/五级修的标准，国内高级修需求持续放量。2024年全年动车组高级修累计招标数量分别为五级修509组，四级修268组，三级修56组，高级修需求释放。 《工程机械市场持续改善，多方入局人形机器人赛道》——2024年12月11日 叉车11月销量稳增，制造业PMI和仓储物流指数均处于景气区间。销量数据方面，11月叉车销量为10.5万台，同比增长5%，其中国内/出口销量分别为6.1/4.4万台，分别同比下降2.0%/增长16.7%，分别环比增长0.3%/增长16.3%，叉车销量维持稳健增长，内销降幅收窄。短期来看，叉车需求和制造业、仓储物流行业相挂钩，12月制造业PMI为50.1%，环比下降0.2个百分点；仓储指数为50.6%，环比下降1.8个百分点，物流业景气指数53.1%，环比上升0.3个百分点，均处于景气区间，下游行业需求回暖有望带动叉车内需复苏。 投资建议 建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、 机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控）、传感器（汉威科技、东华测试、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德等）、丝杠（恒立液压、贝斯特等）；电机（鸣志电器等）、设备（秦川机床、华辰装备、日发精机等）；4）3C板块：创世纪、博众精工、快克智能等；5）船舶：中国船舶、中国重工等；6）核电：中核科技等；7）半导体设备：北方华创、中微公司等。 风险提示 宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。 目录 1行情回顾.....................................................................................5 1.1板块行情...........................................................................51.2个股行情...........................................................................6 2行业高频数据跟踪......................................................................6 2.1工程机械设备....................................................................62.2自动化设备.......................................................................82.3锂电设备...........................................................................92.4半导体设备.......................................................................92.5光伏设备.........................................................................10 3原材料价格及汇率走势............................................................11 4行业要闻及公告.......................................................................13 4.1行业重点新闻................................................................134.2重点公司公告................................................................13 5风险提示..................................................................................14 图 图1：中信一级行业周涨跌幅比较.........................................5图2：大盘和机械子板块指数周涨跌幅对比...........................5图3：沪深300和机械子板块指数近2年走势对比...............5图4：制造业PMI数据跟踪（%）.........................................7图5：制造业固定资产投资额跟踪（%）...............................7图6：房地产开发投资完成额数据跟踪（%）.......................7图7：叉车销售数据跟踪（台，%）......................................7图8：挖掘机销售数据跟踪（台，%）..................................7图9：小松挖掘机开工小时跟踪（小时，%）.......................7图10：汽车起重机销售变动趋势（%）................................8图11：装载机销售数据跟踪（台，%）.................................8图12：M1、M2当月同比变动（%）....................................8图13：工业机器人产量以及同比变动（台，%）..................8图14：中国电梯、自动扶梯及升降机产量以及同比变动（万台，%）..........................................................................9图15：金属切削机床产量以及同比变动（万台，%）..........9图16：新能源汽车销量以及同比变动（辆，%）..................9图17：动力电池装车量以及同比变动（兆瓦时，%）..........9图18：全球半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10图19：中国半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10图20：致密料均价（元/kg）...............................................10图21：单晶182/210尺寸硅片价格（元/片）.....................10图22：单晶PERC182/210电池片价格（元/W）...............11图23：单晶PERC182/210尺寸组件价格（元/W）...........11图24：LME铜、铝价格变动（美元/吨）............................12图25：中国塑料城价格指数.................................................12 图26：钢材价格指数...........................................................12图27：美元对人民币汇率变动.............................................12图28：上海HRB40020mm螺纹钢价格变动（元/吨）............12图29：动力煤期货结算价（元/吨）....................................12图30：布伦特原油期货结算价（美元/桶）.........................13图31：全国液化天然气LNG价格（元/吨）.........................13 表 表1：中信机械个股涨跌幅前十名.........................................6 1行情回顾 1.1板块行情 过去 一 周 （2024.12.30-2025.1.3） ， 中 信 机 械 行 业 下 跌8.12%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第22。本周沪深300指数下跌5.17%，中小板指数下跌6.79%，创业板指数下跌8.57%，机械行业下跌8.12%，表现较差。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 细分板块涨跌幅：过去一周（2024.12.30-2025.1.3），工程机械跌幅最小，仪器仪表跌幅最大。具体来看，工程机械下跌3.43%，通用设备下跌8.75%，专用设备下跌9.04%，仪器仪表下跌10.24%，金属制品下跌8.85%，运输设备下跌7.81%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股行情 过去一周（2024.12.30-2025.1.3），中信机械个股中，涨幅排 名前10的个股 分别是 ：君禾股份+29.11%、长盛轴 承+25.15%、石化机械+12.48%、拓斯达+9.49%、仁智股份+9.40%、锋龙股份+8.31%、金财互联+8.15%、石头科技+7.16%、欧圣电气+6.55%、宝鼎科技+6