Pure Cycle：2025年年度报告

Pure Cycle Corporation（Pure Cycle）是一家多元化经营的水务及污水处理服务提供商、土地开发商和住宅租赁公司，主要在科罗拉多州丹佛地区运营。公司拥有丰富的水资源权利和土地权益，并运营着批发级水和污水处理系统网络，为住宅、商业和工业客户提供服务。公司主要土地资产为Sky Ranch综合规划社区，正在进行分阶段开发，包括住宅、商业、零售和轻型工业用地。此外，公司还开展单户住宅租赁业务，目前拥有并出租了14栋房屋，并计划在未来几年内进一步扩展。

公司最近的财务业绩显示，截至2024年11月30日和2023年11月30日的三个月，公司分别实现了净利润390万美元和210万美元，增长主要得益于石油和天然气特许权收入的增加。土地销售收入采用完工百分比法确认，增长主要归因于公司提供的入门级定价和低廉的土地成本。然而，由于对石油和天然气运营商的水销量减少导致水收入下降，土地销售收入的增长被部分抵消。

公司预计，在长期土地开发和住房市场基本面因素仍然积极的情况下，行业具有长期增长的前景。公司将继续监控市场动态，并根据需要调整Sky Ranch额外建设支出的时间安排。公司认为，Sky Ranch提供的合理定价（入门级）地块以及Denver市场上低库存的入门级住房将帮助公司在不断变化的市场中更好地应对。

公司面临的风险和不确定性包括：住房市场的不确定性、美联储货币政策的不确定性、持续的供应链中断和生产相关挑战、劳动力、材料和设备的可用性和成本、环境风险和法规、资本筹集能力、公司所得税率的变化、与客户谈判合同的能力、水法院判决结果的不确定性、安全和网络攻击，以及最近的年度报告Form 10-K中描述的其他因素。