棉花：美棉再度冲高 郑棉窄幅震荡

一、行情综述
郑棉主力2505合约收盘上涨0.15%，报13445元/吨，ICE美棉隔夜下跌0.28%，报68.52美分/磅。ICAC上调全球产量和库存预期，美棉承压。郑棉盘面震荡，暂无明确方向，预计持续震荡，关注外盘、经济及政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 巴西棉花价格指数降0.55%，报68.47美分/磅。
2. ICAC预估2023/24年度全球产量2412.3万吨，库存1856.27万吨；2024/25年度产量增5.1%至2536.29万吨，库存微降0.22%至1852.21万吨。
3. 新疆棉累计加工量同比增19.4%，达612.44万吨。
   4.郑商所仓单总量6725张，注册仓单增264张至4342张。
   5.全国棉花公证检验累计585.94万吨，同比增17.4%，新疆占比超96%。
4. ICAC再次确认2024/25年度产量增5.1%、库存微降0.22%。

三、数据图表
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四、分析及策略
国际方面，美国12月ISM服务业PMI超预期，通胀压力下市场猜测美联储7月前不降息，需持续关注美联储及数据表现。国内郑棉震荡，成交量骤降反映市场情绪低迷，基本面供需压力持续，下游交投清淡，预计短期偏弱震荡。

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