沥青周报：加速上涨

加速上涨 姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962025年1月3日 目录 CONTENTS 01 周度观点 1.1周度观点 上周主要观点：当前旺季末期，交易重心逐渐转向冬储。尽管当前冬储博弈激烈，进展较为缓慢，但总体而言低价冬储可能性较低，价格中枢预计依然向上，预计沥青谨慎偏多。不过由于双方库存均处于低位，且当前绝大部分市场人士看空远期油价，冬储仍有变数。 本周走势分析：本周沥青加速上涨，部分受到油价带动，部分受自身驱动。 本周行业数据：本周炼厂供需均环比下降，市场进入淡季，缺乏终端需求。本周炼厂库存增加，社会库存下降，显示当前炼厂与贸易商的冬储博弈依然较为激烈，进展较为有限，厂库和社库均在低位令双方均有足够空间进行议价。 本周主要观点：当前社库处于同期低位且环比继续下降，显示仍未进入冬储累库阶段。炼厂端则由于生产利润较低，且厂库低位无库存压力，也不愿意在当前位置冬储，两者仍在博弈。本周沥青价格加速走高，叠加基差进一步走低，需注意多单获利了结风险。总体思路依然为偏强看待，但此时存在一定回调风险。 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览 2.2沥青供应 2.3沥青需求 2.5沥青库存 2.6山东沥青供需库 2.7华东沥青供需库 2.9炼厂检修表 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！