生猪期货早报

每日提示与重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

目录结构

1. 每日提示
2. 近期要闻
3. 多空关注
4. 基本面数据
5. 持仓数据
6. 生猪观点和策略

生猪观点和策略

基本面分析

• 供应方面：临近年底生猪供给量增多，出栏积极性回升，预计本周猪、肉双增。
• 需求方面：国内宏观环境预期向好，腊肉需求支撑鲜猪肉消费，但短期供应增多导致价格偏弱。
• 综合预测：本周市场供需双增，猪价维持区间震荡，周度价格重心小幅波动。
• 关注重点：月初集团场出栏节奏、二次育肥市场动态。

基差分析

• 现货全国均价15990元/吨，2503合约基差3220元/吨，现货升水期货，偏多。

库存分析

• 截至9月30日，生猪存栏量42694万头，环比增加1.6%，同比减少3.5%。
• 能繁母猪存栏4062万头，环比增加0.67%，同比减少4%，偏多。

盘面分析

• 2503合约期价在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓净空，空增，偏空。

预期分析

• 预计本周猪价震荡偏弱运行；LH2503合约日内12700至13000区间震荡。

近期要闻

1. 生猪消费进入季节性旺季，供需双升，现货价格震荡，期货偏弱。
2. 年底腊肉需求释放，但出栏增多导致现货价格偏弱，需求端预期不佳。
3. 养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性回升，供应端充裕压制价格。
4. 元旦春节消费旺季，1月猪价或触底回升，整体回归震荡格局，反弹高度需观察消费情况。

利多因素

1. 国内年底生猪需求预期良好。
2. 大猪出栏后补栏积极性减弱。

当前主要逻辑

1. 生猪存栏维持高位，出栏增多导致价格承压（下行风险）。
2. 猪肉消费信心不足，需求旺季不旺（下行风险）。

生猪期货和仓单及现货价格汇总

• 提供了相关价格数据汇总。

生猪期货行情分析

• 基差与价差走势：详细图表展示。
• 现货行情：各规格猪均价走势。
• 基本面分析：
  • 供给端：存栏量、能繁母猪、猪肉进口、育肥成本、饲料盈利预期、出栏、出栏利润、替代品等。
  • 屠宰端：价格、利润、需求屠宰。
  • 需求端：消费走势、年度消费量环比上涨。
  • 其他指标：猪粮比、收放储（上涨和下跌、收储态势、放储态势）。

免责声明

• 报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者独立判断。