《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》解读：专项债券收支扩围与流程优化并举

一、政策背景 国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（国办发[2024]52号），旨在优化专项债券管理，更好发挥其强基础、补短板、惠民生、扩投资等作用。政策背景包括中央经济工作会议和全国财政工作会议对2025年实施更积极财政政策、增加专项债券发行使用的要求，以及52号文对发行节奏、在建项目资金保障的强调。

二、政策内容解读

1. 扩大专项债券使用范围

   • 实行“负面清单”管理，禁止无收益项目、楼堂馆所等，拓宽投向领域。
   • 扩大用作项目资本金范围，将信息技术、新材料等新兴产业基础设施纳入“正面清单”，提高可用作资本金的专项债券比例至30%。
   • 支持城市更新、保障性住房、土地储备、收购存量商品房用作保障性住房。

2. 完善专项债券项目融资收益平衡

   • 允许调度其他项目专项收入、单位资金和政府性基金预算收入偿还债券本息。
   • 确保省内区域平衡，省级政府承担兜底责任。
   • 建立偿付备付金制度，支持提前偿还债券本金。

3. 优化专项债券管理流程

   • 选择10个省市及雄安新区开展项目“自审自发”试点，简化审核流程。
   • 对非试点地区完善项目审核“绿色通道”机制。
   • 完善项目“一案两书”制度，简化财务报告和法律意见书。
   • 加强资金使用和项目资产管理监督，建立惩罚机制。

三、信用评级未来关注

• 关注2025年专项债券审核发行进度及地方财力影响。
• 关注“一案两书”制度执行、项目规范性及资产管理体系构建。
• 关注新增专项债券项目投向领域，特别是新兴产业基础设施。
• 关注城投企业承接项目数量、质量及配套融资渠道和外部支持。