短期区间内偏弱震荡

短 期 区 间 内 偏 弱 震 荡 制作日期：2025年1月7日 【策略分析】 短期区间内偏弱震荡 今日黑色系延续下行态势，炉料端跌幅更大，铁矿石收盘价格继续下移。目前材端基本面矛盾仍在积累，高炉年检增多，铁水季节性下滑，但钢厂盈利率尚可，预计下滑斜率较小，港口铁矿库存小幅去化，铁矿短期基本面虽边际转弱，但仍维持一定韧性；此外，临近春节，钢厂对于铁矿仍有一定补库需求，叠加人民币贬值压力较大，铁矿石下方仍有支撑，预计短期铁矿石区间内弱势震荡。操作上，区间操作，多矿空焦炭头寸逐渐减仓止盈，关注钢厂补库力度。2505下方支撑关注720-730。 【期货行情】 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2505合约低开后偏弱运行，最终收盘于750元/吨，-10.5元/吨，涨跌幅-1.38%。成交量31.2万手，持仓40.68万手，+2162手，今 日铁矿石2505合约前二十名多头持仓为251813手，+6612手，前二十名空头持仓为247801手，+4061手，多增空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，12月30日-01月05日全球铁矿石发运3112.1万吨，环比下降367.3万吨。其中，澳洲发运量1946.2万吨，环比减少243.5万吨，其中澳洲发往中国的量1466.2万吨，环比减少332.8万吨。巴西发运量677.8万吨，环比减少70.7万吨。中国47港铁矿石到港总量2919.1万吨，环比增加320.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2834.3万吨，环比增加328.9万吨；北方六港铁矿石到港总量为1378.4万吨，环比增加229.2万吨。内矿方面，截止1月2日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为38.33万吨和60.75%，环比-0.06万吨/天和-0.1个百分点。 基本面上，本期外矿发运有所回落，减量主要来自澳洲；到港有所回升，目前处在偏高水平。当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。需求端，本期日均铁水延续下滑态势，近期主因高炉年检，预计短期铁水继续回落，但钢厂盈利率尚可，大幅减产动力不强，下滑幅度预计较小；当下处于钢厂对原料节前补库阶段，补库需求仍有支撑。库存端，库存向下游钢厂转移，港口库存高位小幅波动，中长期角度高库存仍限制矿价上方空间。 冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。