投资者温度计第7期：自媒体热度创近三周新高，杠杆资金净流出扩大

证券研究报告 自媒体热度创近三周新高，杠杆资金净流出扩大 ——投资者温度计第7期 2025年1月7日证券分析师：姚佩联系人：朱冬墨 执业编号：S0360522120004 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 邮箱：yaopei@hcyjs.com @2021华创版权所有 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 核心结论 证券研究报告 •2025年首个交易日上证指数下跌近3%引发自媒体热度创近三周新高。 •公募抱团趋势减弱，无明显板块、行业偏向；9/18至今公募重仓股四成滞涨，集中于电新、医药、有色等。 •最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入2078.2亿元，较前值增加213.0亿元；融资资金净流出由前 值86.3亿元扩大至370.6亿元。 450 400 媒体平台A股讨论热度指数(标准化) 3600 350 300 250 3400 3200 200 150 3000 100 50 0 9/30上证指数 大涨8% 10/8上证指数高开10%， 报3674点 9/119/149/179/209/239/269/2910/210/510/810/1110/1410/1710/2010/2310/2610/2911/111/411/711/1011/1311/1611/1911/2211/2511/2812/112/412/712/1012/1312/1612/1912/2212/2512/2812/311/3 2800 2600 微信 百度 微博 小红书 今日头条 抖音快手 上证指数K线图(右轴) 快手 9/26政治局会议 小红书 11/7抖音封禁 “荐股”账号 9/24国新办 新闻发布会 抖音 11/22上证指 数大跌3% 微信 12/9政治局会 议，次日上证指数高开3% 25年首个交 易日上证指 数大跌3% 50 453600 40 3400 35 30 3200 25 20 3000 15 10 2800 5 •2025年首个交易日上证指数下跌近3%引发自媒体热度创近三周新高。从趋势上来看，抖音、头条热度保持前列，小红书、百度表现相对冷静。 0 9/119/149/179/209/239/269/2910/210/510/810/1110/1410/1710/2010/2310/2610/2911/111/411/711/1011/1311/1611/1911/2211/2511/2812/112/412/712/1012/1312/1612/1912/2212/2512/2812/311/3 数据来源：微信指数，百度指数，微指数，新红数据，巨量算数，快手指数，华创证券 2600 •抖音最近一周（12/28-1/3）观看“A股”内容用户结构分布总体平稳。从城市能级上看，二线城市占比明显上升，四五线城市占比下降；从年龄结构上看，24-40岁中青年群体观看“A股”内容占比有所上升。 抖音用户观看"A股"内容占比及TGI地域分布 占比:12/28-1/3(%)占比:12/21-12/27(%)TGI:12/28-1/3(右轴)TGI:12/21-12/27(右轴) 25 250 抖音用户观看"A股"内容占比及TGI年龄分布 占比:12/28-1/3(%)占比:12/21-12/27(%)TGI:12/28-1/3(右轴)TGI:12/21-12/27(右轴) 45 160 20 15 10 5 0 一线城市新一线城市二线城市三线城市四线城市�线城市港澳台 200 150 100 50 0 40 35 30 25 20 15 10 5 0 18-23岁24-30岁31-40岁41-50岁51岁+ 140 120 100 80 60 40 20 0 •最近一周（12/28-1/3）快手“A股”作品：作品数量较上期减少13个；播放量较上期增加214.1万次；互动数量较上期增加8.2万次，跨年期间市场持续调整引发快手互动量明显上升。 600 500 400 快手"A股"作品数及播放量 作品数 播放量（万，右轴） 3500 3000 2500 快手"A股"互动数量(万) 点赞数 评论数分享数收藏数 45 40 35 30 300 200 100 200025 20 1500 15 1000 10 5005 0 9/12 9/26 10/10 10/24 11/7 11/21 12/5 12/19 0 1/2 0 9/129/2610/1010/2411/711/2112/512/191/2 •12/31-1/3跨年期间上证指数连续下跌5.8%引发微博负面情绪有所上升。 400 350 300 250 微博关键词"A股"情绪走势 积极 愤怒 悲伤 惊奇 恐惧 中性(右轴) 10000 9000 8000 7000 6000 200 150 100 50 5000 4000 3000 2000 1000 00 12/2812/2912/3012/3101/0101/0201/03 •最近一周（12/30-1/3）公募抱团趋势减弱，无明显板块、行业偏向。 基金净值涨幅分布 2024/12/16-12/20 电子 上证 创业电力 板指 设备 沪深30 金融 消费 周期 4 2 50 0 0 基金 值 净-2 涨幅 % （-4 ） -12-8-404 2024/12/23-12/27基金净值涨幅（%） 注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取剔除行业基后规模前100普通股票型、偏股混合型和灵活配置型 基金；气泡大小代表规模。 •公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/1/3）： •领涨14只（涨幅>32%，超中证800+0.5倍标准差），行业集中于电子、电新等。 •居中46只（11%<涨幅<32%，介于中证800±0.5倍标准差），集中于电子、食饮、医药等。 【华创策略】公募重仓股涨跌分布(24/9/18-25/1/3) 行业 代码 名称 当前市值 (亿元) 1/3当日涨跌幅(%) 9/18以来涨跌幅(相对申万一级 行业涨跌幅)(%) PE_TTM(近10年分位数)(倍,%) 24/25年净利润增速(%,Wind一致预期) 领涨14只(涨幅>32%,超中证800+0.5倍标准差) 688008.SH 澜起科技 750 -1 33(-7) 63(17) 203/50 002273.SZ 水晶光电 297 -1 40(0) 29(16) 72/24 300476.SZ 胜宏科技 348 -4 45(5) 41(75) 76/49 688012.SH 中微公司 1130 0 46(6) 73(39) 1/41 电子 603986.SH 兆易创新 685 0 59(19) 122(77) 601/48 688041.SH 海光信息 3152 -2 81(41) 167(79) 51/43 688981.SH 中芯国际 7043 -2 105(65) 183(93) -15/29 688608.SH 恒玄科技 376 -2 116(76) 128(59) 210/50 688256.SH 寒武纪-U 2592 -4 196(156) -339(0) 45/97 电力设备 300014.SZ300750.SZ 亿纬锂能宁德时代 89611345 -2 0 35(13)38(16) 23(11)23(18) 11/2817/22 农林牧渔 002311.SZ 海大集团 783 -1 36(21) 19(3) 53/18 汽车 601127.SH 赛力斯 1887 -3 66(46) 49(63) 342/61 医药生物 300015.SZ 爱尔眼科 1165 -2 34(20) 32(3) 12/16 居中46只(11%<涨幅<32%,介于中证800±0.5倍标准差) 300661.SZ 圣邦股份 360 -1 12(-28) 85(44) 46/62 688036.SH 传音控股 1028 -3 15(-25) 19(22) -1/19 002463.SZ 沪电股份 748 1 17(-23) 31(43) 68/32 电子 688120.SH 华海清科 374 0 23(-17) 42(23) 39/32 002371.SZ 北方华创 2000 0 27(-13) 37(4) 49/34 688099.SH 晶晨股份 272 0 30(-11) 35(12) 64/35 600584.SH 长电科技 651 -5 31(-9) 41(39) 28/48 002304.SZ 洋河股份 1232 1 13(-10) 15(8) -13/0 600519.SH 贵州茅台 18529 -1 18(-5) 22(17) 15/11 000568.SZ 泸州老窖 1763 -1 20(-3) 12(1) 8/9 600809.SH 山西汾酒 2172 0 20(-3) 18(1) 20/15 000596.SZ 古井贡酒 909 1 22(-1) 16(1) 24/17 000858.SZ �粮液 5256 -1 26(3) 16(9) 9/9 688506.SH 百利天恒-U 764 -1 16(2) 20(79) 654/-94 000999.SZ 华润三九 553 0 18(4) 16(26) 19/14 医药生物 300759.SZ 康龙化成 433 -3 18(4) 23(4) 12/9 603259.SH 药明康德 1512 -1 31(17) 19(12) 0/12 000423.SZ 东阿阿胶 391 -2 31(17) 26(61) 28/20 689009.SH 九号公司-WD 350 3 13(-7) 29(5) 94/39 600660.SH 福耀玻璃 1550 -2 15(-5) 22(74) 33/18 600066.SH 宇通客车 579 1 16(-4) 18(56) 83/21 601689.SH 拓普集团 777 -3 29(10) 28(24) 37/28 601398.SH 工商银行 23915 -1 18(-1) 7(75) -1/1 601838.SH 成都银行 685 -2 24(5) 5(34) 10/10 600036.SH 招商银行 9750 0 24(5) 7(22) 0/3 002142.SZ 宁波银行 1564 0 27(8) 6(7) 7/8 000651.SZ 格力电器 2562 -1 13(-4) 8(33) 9/8 家用电器 000333.SZ 美的集团 5718 -1 14(-3) 15(56) 14/11 002050.SZ 三花智控 820 -4 26(9) 27(31) 12/18 600941.SH 中国移动 24539 -1 13(-16) 18(98) 6/5 通信 300394.SZ 天孚通信 483 -3 16(-14) 38(28) 97/61 300502.SZ 新易盛 822 2 17(-13) 43(31) 235/77 电力设备 300037.SZ 新宙邦 261 -3 14(-8) 29(31) 8/38 002850.SZ 科达利 248 -2 19(-2) 17(5) 17/20 计算机 002180.SZ 纳思达 365 -3 14(-27) -7(0) 123/28 002415.SZ 海康威视 2662 -3 15(-26) 20(9) 1/16 有色金属 601600.SH 中国铝业 1252 1 12(-2) 12(2) 98/12 000933.SZ 神火股份 395 4 26(12) 7(40) -19/21