长江机械特朗普辟谣关税放宽哪些设备公司抵抗关税能力更强在华

在华盛顿邮报新闻发布后，特朗普表示有关关税削减的新闻不实。 若关税如期落地，哪些机械企业抵抗关税能力更强？ 1）产能转移角度，巨星科技、捷昌驱动、创科实业、银都股份、涛涛车业当前海外产能对美国出口的覆盖比例达到了较多水平；2）下游能否分担关税？ 复盘上一轮，巨星科技、浙江鼎力、 【长江机械】特朗普辟谣关税放宽，哪些设备公司抵抗关税能力更强 在华盛顿邮报新闻发布后，特朗普表示有关关税削减的新闻不实。 若关税如期落地，哪些机械企业抵抗关税能力更强？ 2）下游能否分担关税？ 复盘上一轮，巨星科技、浙江鼎力、凌霄泵业、泉峰控股等企业下游对关税进行了较大比例分担。 我们认为，关税分担基于如下原因：（1）中国占全球产能比例高，且美国几乎没有本土产能可以平衡关税影响；（2）终端需求相对旺盛，关税带来的制造业回流和后续的降息放水提振了建设开支、地产链需求；（3）渠道集中，渠道议价权强，具备提价可能性，且渠道由于强绑定关系或海外缺少可替代的供应商，愿意支持中国供应商产能转移/向下游涨价；（4）产品与海外竞对具备价差或价格相对低廉，涨价对下游压力相对小。 3）上一轮关税对机械企业影响如何？ 短期来看，加征关税潜在地致人民币汇率贬值，主要系成本上升，通过汇率贬值尽可能保持利润不变，对出口链盈利能力提供支撑。 中长期看，巨星科技、浙江鼎力加税后经过充分演绎，营收、利润率相较上一轮关税前甚至有提升表现。 巨星科技方面主要得益于（1）利润率端，终端价格上升，而公司产能转移比例较高，利润空间更广；（2）营收端，公司独特的全球化产能优势使其能够分享更多的份额。 4）本轮来看，需求角度，地产链、商业采购有望受益于降息。 房屋维修、维护需求持续增长，在房屋换手尚未明显修复之前贡献工具五金主要增量，9-11月工具五金消费连续三个月增速7%以上，叠加降息对地产的提振效果逐步释放，25年行业有望持续景气。 商业采购相关标的也有望从降息中受益。 浙江鼎力方面，特朗普上一任期曾大力鼓励制造业回流，故新一个任期同样有望带来需求增加。