鼎通科技机构调研纪要

调研日期: 2024-12-17 东莞市鼎通精密科技股份有限公司成立于2003年,是一家专注于高速通讯连接器和汽车连接器研发、生产和销售的高新技术企业。公司拥有产品研发、精密零件加工、模具制造、精密冲压和注塑成型技术。先后通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015质量管理体系认证、IATF16949:2016汽车管理系统认证。在汽车连接器领域,鼎通精密是BMW、Audi、VW、Chrysler、GM等欧美汽车工厂的二级供应商,为其提供Insert-molding汽车连接器及防水密封型汽车连接器;在高速通讯连接器领域,主要客户为Amphenol、Molex、TE、中航光电等,为其提供over-molding高速通讯连接器,同时也开发了OSFP-CAGE产品。鼎通精密有强大的模具制造能力和产品生产制造能力,设计制造高精密度模具是生产高精密连接器的重要保证。 一、公司经营情况介绍 鼎通科技主营业务包括两大板块,高速通讯连接器和汽车连接器,其中高速通讯占比较大,随着AI的高速发展,今年的主要增长点来自于高速通讯产品的需求增长。 目前比较热门的应用场景是人工智能,人工智能应用的领域非常广泛,如互联网、轨道交通、医疗、自动驾驶、数据存储、数据传输等都需要。随着人工智能的高速发展,整个通讯产品在不断的升级,公司高速通讯产品系列包括了Cage、背板连接器、铜缆连接器等。Cage作为I/O连接器,其速率随着服务器和数据中心的升级,目前已提升至224G。铜缆连接器同样也从112G的速率提升到了224G,并且随着速率的提升,对散热的要求也在提高,目前公司已为安费诺、莫仕等客户提供液冷散热的方案,并已交付客户试样。高速通讯业务在产品量产上,今年主要是从56G逐渐转变为112G,且224G目前也在进行小批量交付;在产品结构上,公司目前仍然以Cage产品为主,112G的Cage在持续放量。总体来说,通讯的客户群体主要包括了安费诺、莫仕、泰科以及中航光电,业务增长比较迅速。对于汽车业务,公司今年仍然以比亚迪为主要增长点,公司在上半年对汽车业务进行了部分产品结构的调整,目前三四季度汽车业务的盈利 水平表现的相对较好。随着往期开发的电控类连接器的持续上量,汽车业务增长也较为稳定。 整体来说,公司2024年是个忙碌的一年,客户需求旺盛,生产产能不断释放,销售业绩增长。对于明年,从目前来看生产经营比较忙碌,在手订单充足;在产能上,公司近两年也进行了产能扩充,目前生产基地以东莞鼎通、河南鼎润、马来西亚子公司为主。 二、提问交流 1、请问贵司目前做的液冷方案,除了用在I/O连接器上,是不是还用在Overpass上?目前液冷方案的进展如何?答:尊敬的投资者,您好,液冷方案主要是用在Overpass上,I/O连接器也会用到,板内和板端都需要使用。公司近期接到了客户通知,液冷方案需要改版,预计三到四个月可以送样。谢谢。 2、请问公司领导,对于散热这块之前热管方案和现在液冷方案的价值量分别是多少? 答:尊敬的投资者,您好,目前液冷方案的散热覆盖6-8个框口,液冷方案的散热器不论是产品结构、加工工艺等方面与现有散热器完全不同,价值量也要比现有散热器高出许多。谢谢。 3、请问公司领导,能否介绍一下公司目前汽车连接器的业务情况? 答:尊敬的投资者,您好,公司目前在为比亚迪、长安、一汽、红旗等汽车厂商提供新能源汽车的电控单元、控制系统连接器等产品。随着新能源汽车集成系统的国产化转变,公司供货的电控连接器、水泵连接器等产品需求量逐渐增加,月需求量至少达到15万套,汽车业务也将持续保持较快增长。谢谢。 4、请问贵司的第二曲线相较于同类企业优势主要在哪里? 答:尊敬的投资者,您好,公司生产汽车连接器产品的优势主要是在于覆盖高精度、稳定性强的控制连接器产品,产品开发前进行模拟分析,模具设计要稳定,加工制造要精密,现场生产质控管理等各个方面都需要相互配合,才能体现出产品的稳定性和性价比,也是公司的优势所在。谢谢。 5、请问公司领导,公司目前为安费诺提供的液冷方案是独家吗?Overpass模组中哪些产品是贵司做的?答:尊敬的投资者,您好,公司目前在液冷连接器开发这块是独家,未来会不会是独家,无法确定。Overpass整个模块的产品,我们供应Cage、Wafer、housing 、散热器等子件,客户进行组装形成通讯连接器模组。谢谢。 6、请问公司领导,目前Overpass整个模组价值量大概是多少? 答:尊敬的投资者,您好,公司主要是做Overpass产品的各个组件,最终由客户进行组装,包括:cage、wafer、housing、散热器等。谢谢。 7、请问公司领导,能否帮忙拆分一下整个Overpass模组各个产品组件的用量,以方便计算价值?答:尊敬的投资者,您好,由于应用场景和终端客户的不同,对于模组产品中的用量我们无法进行准确拆分。谢谢。 8、请问公司目前112G和224G产品的供货量怎么样? 答:尊敬的投资者,您好,公司目前112G的产品需求仍在持续提升,营收占比也在不断提升,今年三四季度环比都有所增长,后续每月需求可达到100万套的供货量。另外224G产品目前在小批量供货阶段,预计明年逐步开始量产。谢谢。 9、请问公司毛利率情况怎么样? 答:尊敬的投资者,您好,公司目前整体的毛利率较为稳定,今年半年报毛利率为27.56%,近两年公司前期产能布局较多,部分产能尚未 达到满产阶段,对公司整体毛利也有所拉低影响,但随着新产品销量提升和产能的逐渐释放,后续毛利有望能够提升。谢谢。 10、能否介绍一下贵司主要生产基地的产值情况? 答:尊敬的投资者,您好,公司的主要生产基地包括:东莞鼎通、河南鼎润、马来西亚鼎通。公司目前主要的生产基地是东莞鼎通、子公司河南鼎润以及马来西亚鼎通。东莞鼎通主要生产通讯连接器和汽车连接器,河南鼎润主要以汽车为主,马来西亚鼎通目前正在不断开发新项目,预计明年有一定的产能贡献。根据目前公司的产能储备,只要客户有需求,能够快速满足。 11、请问公司Ultrapass和Overpass连接器产品现在开始出货没,价值量如何? 答:尊敬的投资者,您好,公司Ultrapass和Overpass连接器产品是同步研发的,目前有部分产品系列在正常的生产中。产品价值量需根据不同结构进行评估。谢谢。 12、贵司马来西亚工厂上半年有些亏损,请问目前三四季度的情况怎么样? 答:尊敬的投资者,您好,马西来亚子公司今年已开始独立承接新项目,目前部分项目尚在开发或承认阶段,预计在2025年一季度会开始量产。谢谢。 13、请问贵司目前订单能见周期是多久?产品生产周期是多久? 答:尊敬的投资者,您好,公司订单能见周期一般是一个季度,生产周期一般在一个月左右。谢谢。 14、你好,公司在通讯高速铜连接方面有哪些产品,配套DAC, AEC相关产品吗?谢谢答:尊敬的投资者,您好,公司生产的通讯连接器Cage、散热器、wafer等产品涵盖QSFP/QSFP-DD/OSFP等系列,做为I/O连接端,可配套 DAC, AEC相关产品。谢谢。 15、请问公司的产品能否应用于CPO上? 谢谢 答:尊敬的投资者,您好,公司主营业务为生产、研发、销售通讯连接器和汽车连接器,其中通讯连接器产品中的Cage、散热器产品可以应用在CPO上。谢谢。