新兴市场股票 2024

总结

背景与主要观点

• 市场环境：新兴市场（EMs）被认为是获取全球最具影响力结构性主题的有效途径，如印度中产阶级的崛起、人工智能需求激增以及供应链近岸化。
• 宏观经济背景：新兴市场的宏观经济基本面正在改善，中央银行正考虑转向更加宽松的货币政策。然而，美国经济的韧性限制了新兴市场央行在2023年的降息行动。

关键数据

• 利率变化：自2021年1月以来，巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥等国家的利率变化情况如下图所示。
• 市场表现：
  • 中国：截至2023年11月30日，中国股市下跌9.01%，受到COVID相关影响较大。
  • 印度：同期上涨11.75%，表现强劲，得益于工业和金融板块的强劲增长。
  • 韩国和台湾：AI硬件需求激增，分别上涨15.52%和23.81%。
  • 墨西哥：受益于COVID相关的供应链回迁，涨幅为28.73%。
  • 南非：表现较差，下跌4.7%，受到腐败和基础设施问题的影响。

市场展望

• 中国市场：尽管中国股市表现不佳，但其经济健康状况相对较好，债务水平较低，政治稳定有利于股市发展。
• 印度市场：印度股市表现强劲，人口结构、政治透明度和经济政策等方面优于中国，未来增长潜力更大。
• 投资策略：预计未来将从价值股转向高质量成长股。

结论

• 估值：新兴市场整体估值具有吸引力，但仍需关注美国高利率环境对新兴市场的影响。
• 长期前景：印度作为新兴市场的重要组成部分，其长期增长前景更为乐观。