本周政策观点如下11月3日国新办举行新闻发布会对于两新提出

实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴”、“加大家装消费品换新的支持力度”，我们认为2025年国补品类中除了汽车和家电外，还将增加手机和家居用品，特别国债用于消费品以旧换新的规模有望从2024年的1500亿扩大到3000亿元，带动相关品类产品销售得到提振。 不过考虑到市场此前已经对扩张品类 本周政策观点如下：（1）1月3日国新办举行新闻发布会，对于“两新”提出“ 实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴”、“加大家装消费品换新的支持力度”，我们认为2025年国补品类中除了汽车和家电外，还将增加手机和家居用品，特别国债用于消费品以旧换新的规模有望从2024年的1500亿扩大到3000亿元，带动相关品类产品销售得到提振。 不过考虑到市场此前已经对扩张品类和增加补贴规模有所预期，因此市场并未对此政策进行反映。 （2）1月2日证监会发言人针对“监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金”相关传言表示，“这些信息都是谣言”。 本周市场出现剧烈下跌，主要是在政策和经济数据空窗期，市场对于内外部风险进行了提前规避。 随着债券收益率的下行，高股息品种配置价值再次得到显现，但与此同时也要注意到政策转向态度十分明确，虽然相关政策的兑现时间集中在2025年3月5日的政府工作报告上，但是考虑到目前市场已回调较多，流动性与预期催化或在两会前集中体现。