锰硅市场周报：成本弱势&需求淡季 锰硅仍将低位震荡

成本弱势&需求淡季锰硅仍将低位震荡 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周锰硅市场弱稳运行。广西地区近期传来降电费消息，南方部分地区电费稍有下降；北方成本优势较大，锰硅整体供应仍处高位。需求方面，钢压价情绪浓厚，检修情况增多，铁水产量下行，市场观望情绪蔓延。 行情展望：产业方面，锰矿价格盘整运行，现货交投情绪不足；化工焦存在一轮降价预期，成本支撑或走弱。供应方面，北方前期新点火炉子产量陆续提升，个别工厂炉子存在点火预期，产量预计继续增加。需求方面，当前期现价格低位，工厂端报价较少，以交付前期订单为主；钢厂陆续采购新一轮合金，部分南方钢厂定价较前期定价下调，临近春节假期，短期内合金需求尚可，但难以支撑反弹行情，预计延续低位震荡。关注1月钢招定价情况。 策略建议：SM2505合约探底回升，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议以区间震荡思路对待，请投资者注意风险控制。 「期现市场情况」 跨期价差下跌本周锰硅期价下跌、 来源：文华财经瑞达期货研究院 截至1月3日，期货SM2509与SM2505（远月-近月）价差为46元/吨，较前一周跌12元/吨。截至1月3日，锰硅期货主力合约收盘价6090元/吨，较前一周跌20元/吨。 「期货市场情况」 本周锰硅净空减少、仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中，净空减少。 本周锰硅的仓单70938手，较前一周涨8404手。 「现货市场情况」 本周锰硅现货价格下跌、基差下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至1月3日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报5850元/吨，较上周跌50元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报5950元/吨，较上周跌50元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报5950元/吨，较上周跌50元/吨。 截至1月3日，锰硅基差为-240元/吨，较前一周跌30元/吨。 「上游情况」 供应端——锰矿现价持平、焦炭现价下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至1月2日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报41元/吨度，与上周持平；钦州港澳矿(Mn44块)报0元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报36元/吨度，与上周持平；钦州港南非矿(Mn38块)报36元/吨度，与上周持平。 截至1月2日，内蒙古二级冶金焦(A<13.5%,S<0.8%,Mt<8%,M40>78%,CSR>55，乌海产）市场价报1320元/吨，较上周跌50元/吨。 「上游情况」 供应端——锰矿港口库存增加、进口量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至12月27日，锰矿港口库存519.5万吨，较上周增16.1万吨。其中，天津港444.2万吨，较上周增16万吨；钦州港60.3万吨，较上周增0.1万吨。 2024年11月份，中国锰矿进口量220.16万吨，较上月减少73.14万吨，同比下降26.23%，环比减少24.94%。2024年1-11月份，累计进口锰矿2673.43万吨，同比减少232.37万吨，减幅8%。 「产业情况」 本周锰硅指数均值下跌、锰硅开工率上涨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至1月3日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国5915元/吨，较上周减8元/吨；北方5845元/吨，较上周减14元/吨；南方6032元/吨，与上周持平。 截至1月3日，Mysteel统计全国121家独立锰硅企业样本开工率（产能利用率）45.29%，较上周增0.26%。 「产业情况」 需求量减少本周锰硅产量增加、 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至1月3日，全国锰硅产量（周供应）：201180吨，较上周增加2835吨。 截至1月3日，全国锰硅需求量（周需求）：118620吨，较上周减少2820吨。 「产业情况」 本周锰硅厂家库存减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至1月3日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量20万吨，环比减少0.25万吨。 「下游情况」 需求端——钢厂高炉开工率减少、产能利用率下滑、粗钢产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 2024年11月份，全国生产粗钢7840万吨，同比增加2.5%。2024年1-11月份，全国累计生产粗钢92919万吨，同比减少2.7%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。