白银期货市场双周报

一、白银期货概述

• 基本面情况：
  • 价格走势：白银价格回落，金银比价89，位于历史平均区间略高水平。
  • 期现价差：期货价格位于7620附近，盘面期货升水13元。
  • 美元指数：美国申领失业金人数创八个月低点，美元指数上行。
  • 供需：全球白银供给同比下降，11月国内集成电路产量同比上升9%，光伏产量同比上升10%。
  • 库存：COMEX库存上升，SHFE库存上升，金交所库存下降。
  • 资金持仓：近期COMEX非商业净多头持仓下降，白银ETF持仓略升，短期资金偏弱。
  • 成本：全面维持生产成本在17美元附近，当前白银价格30美元。
• 未来走势研判：
  • 短期：全球工业需求增长，美联储降息周期开启，但通胀预期存在，美元指数上行，短期白银价格回落。
  • 中长期：基本面白银受供给下降、需求增加与成本抬升、“弱货币预期”影响，价格中长期保持上升趋势。
  • 风险：关注美联储政策下的商品价格变动风险。

二、白银期货走势

• 现货及外盘报价：
  • 价格走势：近期白银价格震荡，黄金白银比价上升，黄金2680，白银30，价格比值89。
• 美元指数与白银：
  • 美元指数上行对白银价格短期形成压力。
• 白银期现价差：
  • 期货升水13元。
• 白银供需：
  • 预计2024年全球白银供应下降1%至3.12万吨，需求增长2%至3.79万吨，供需缺口扩大。
• 白银需求：
  • 工业需求增长，投资需求增加。
• 白银库存：
  • COMEX库存上升，SHFE库存上升，金交所库存下降。
• 白银进出口：
  • 未详细分析。
• 白银资金持仓：
  • COMEX非商业净多头持仓下降，白银ETF持仓略升，短期资金偏弱。

免责声明：

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议，信息来源已公开资料，准确性不保证，本公司不承担任何责任。
• 投资者应自行决策，市场有风险，投资需谨慎。