市场综述
截至2025年1月2日，美国三大股指全线下跌，道指跌0.07%报42544.22点，标普500指数跌0.43%报5881.63点，纳指跌0.9%报19310.79点。美元指数涨0.41%报108.48，2024年累计涨6.57%。非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.52%报1.0353，英镑兑美元跌0.3%报1.2514，美元兑日元涨0.23%报157.20，离岸人民币对美元跌226个基点报7.3371。国际油价全线上涨，美油2025年2月合约涨1.24%报71.87美元/桶，布油2025年3月合约涨1.14%报74.83美元/桶。2024年全年，美油累计涨0.31%，布油累计跌2.87%。国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.81%报2639.3美元/盎司，2024年累计涨27.39%；COMEX白银期货跌0.41%报29.29美元/盎司，2024年累计涨21.61%。ICE原糖主力合约涨0.84%报19.29美分/磅，ICE棉花主力合约跌0.15%报68.38美分/磅。
消息回顾
- 欧洲央行行长拉加德表示，2%的通胀目标近在眼前，欧洲央行在2024年降低通胀方面取得了重大进展，希望2025年能按照预期和战略规划实现目标。
- 俄罗斯天然气工业股份公司称已中断过境乌克兰输欧天然气供给，因与乌克兰签订的俄罗斯天然气过境乌克兰输欧协议到期，该公司已不具备过境乌克兰向欧洲出口天然气的技术和法律条件。
- 韩国12月CPI同比升1.9%，预期升1.7%，前值升1.5%；环比升0.4%，预期升0.2%，前值降0.3%。
今日关注
关注美国12月ISM PMI指标。
观点汇总
美元指数
美元指数短期大概率将延续高位震荡格局，美联储持续鹰派基调令市场对降息预期进一步降温。美元受利差预期走扩影响仍具备较强吸引力，但特朗普重返白宫的政策不确定性，包括可能重新提出关税及减税政策，加剧了市场在交易方向上的分歧，预计美元延续震荡。
S&P500
标普500指数连续三个交易日下跌，此前10年期国债收益率走高对股市产生不利影响，市场避险情绪升温。策略上建议暂时观望。
富时中国A50
富时中国A50指数短期处于政策空窗期，市场走势呈现随机游走态势。进入2025年后，预计在春节前将有部分率先政策落地，增量资金在政策主导下或加速入场，业绩较为稳定的大盘股预计占优。策略上建议中长期择机低位买入。
铜
COMEX铜震荡偏弱走势，报收4.024美元/磅，下跌1.69%。中国12月官方制造业PMI为50.1，环比下降0.2个百分点；12月官方非制造业PMI和综合PMI均为52.2，分别环比上升2.2和1.4个百分点。美元和美债方面，美联储将利率维持在高于其他央行水平，美元指数创两年新高，最终上涨0.37%报108.48。操作建议：纽铜主力合约轻仓震荡偏弱交易。
黄金
COMEX黄金期货涨0.81%报2639.3美元/盎司，2024年累计涨27.39%；COMEX白银期货跌0.41%报29.29美元/盎司，2024年累计涨21.61%。黄金价格延续高位震荡格局。地缘政治方面，俄乌冲突和以巴局势暂时未见显著进展，市场对黄金避险需求的支撑有限。美国经济数据呈现分化，12月芝加哥PMI持续走低，反映制造业活动进一步放缓，强化经济增长趋缓的预期；而12月达拉斯联储商业活动指数及11月成屋签约销售指数环比大幅增长，显示部分经济领域仍具韧性，对美元指数构成一定支撑，进而压制黄金价格表现。短期内美国股市大幅度向下调整或对市场风险偏好形成抑制，为黄金价格提供一定支撑。展望未来，市场焦点逐步转向1月特朗普正式上任的政策动态，以及美联储FOMC会议对货币政策路径的进一步指引。短期内市场可能继续消化美国经济的上调预期，叠加美联储官员陆续释放的鹰派信号，利率预期回升或继续支撑美元指数，黄金价格预计将面临一定压力。尽管短期压力较大，但从中长期来看，黄金仍具备配置价值。黄金近期的调整或给予各国央行购入黄金的机会，多国央行此前已表达明确购金意愿，这或许为黄金提供支撑。操作上建议，日内观望为主，投资者注意风险控制。
