MXN最近的反弹：新闻驱动但美元/墨西哥比索有良好的购买机会

毕竟MXN可能不会被低估...资料来源：德意志银行德意志银行全球美国新兴市场EM每日最近的MXN经济学外汇汇率信用集会：新闻驱动但日期2017年1月26日Drausio Giacomelli姜洪涛战略家战略家(+1) 212 250-7355(+1) 212 250-2524萨米尔·戈尔·杰德·埃文斯美元/墨西哥比索的良好购买机会观看ARS经济活动指数（2013年11月16日）。上一个-4.70％。数据库经验-2.90％。 MXN贸易余额（16年12月）。上一个2.004亿美元。 DB预计为3400万美元。最近的主要发展MXN零售（INEGI）（16年11月，MoM）。高于预期的11.2％。近期MXN反弹：受新闻驱动，但美元/墨西哥比索拥有良好的购买机会在星期三，墨西哥比索（MXN）对美元上涨了2％以上，并超越了其他新兴市场外汇市场。比索的表现有些差强人意战略家战略家(+65 ) 6423 6973(+1) 212 250-8605违反直觉是关于边界墙建设的头条新闻和21NAFTA不再存在的可能性增加（鉴于投机20建议加拿大将与美国进行双边贸易谈判）将19墨西哥看来是负面的。17但是，如果有人深入探讨MXN的最新涨势，那是有道理的的16头条新闻。昨天总统佩尼亚·涅托宣布贸易谈判15将被嵌入到对墨西哥的更广泛的重新审查中双边14关系。这加强了墨西哥的议价地位。通过利用问题13关于边境安全和移民，墨西哥也许能够获得更好1220.51商业方面的条款。除了新闻和头条新闻之外，美元/墨西哥比索的长期交易在接近22的水平上相当拥挤，并且比索已准备好进行技术修正。但是，正如我们在最近的一份报告（MXN：跌势剖析）中所强调的那样，我们认为墨西哥经济中存在一些结构性因素，这些因素将在短期内限制USD / MXN回撤至接近20水平的程度和持久性。11J-10 J-10 J-11 J-11 J-12 J-12 J-13 J-13 J-14 J-14 J-15 J-15 J-16 J-16日收益率（％）这些影响比索公允价值的结构性问题与墨西哥的石油生产能力有关，因此在接下来的几个月中不会得到扭转。随着纽约交易时段的结束，头条新闻暗示总统佩尼亚·涅托（PeñaNieto）可能取消原定于1月31日进行的美国访问，因此MXN的涨势被中断。墨西哥的公众舆论对隔离墙的修建作出了非常消极的反应，并可能向总统施加压力，要求其寻求一种方式表明墨西哥人民不赞成特朗普总统的言论。虽然我们认为这不会危及墨西哥与美国的谈判，但如果EPN取消他的访问，迅速消除墨西哥与贸易有关的不确定性的可能性将会下降。美元/墨西哥比索在今天结束时快速回撤，这与我们的观点一致，即基本面尚不能保证墨西哥比索持续反弹。虽然方向上我们的观点没有改变，但在昨天的价格走势之后，我们在上述说明中建议的带有掉期覆盖的美元兑墨西哥比索汇率现在处于活跃状态。我们继续估计，美元/墨西哥比索的公允价值水平在22左右。在这种情况下，技术/标题推动的比索上涨是当交叉点跌破下方时重新设置多头美元/墨西哥比索头寸的好机会21.3。正如我们在注释中指出的那样，当交叉交易价格高于21.7时，我们建议通过期权建立MXN短仓。MXN ZAR CLP RUB CZK PEN CNY TRYSV MX CR CN-1.78%-0.14%-0.30%-0.33%日收益率（％）0.18%0.70%0.59%0.46%0.24%0.29%0.26%0.26%土耳其（CBT）：有用吗？土耳其中央银行周二维持一周回购（8％）和O / N存款利率（7.25％）不变，但将其两个上限分别提高了75个基点（O / N贷款利率至9.25％）和100个基点（最新流动性）到11％的窗口。下一步是什么？在EMEA Snap –土耳其，我们注意到CBT对当前背景的反应是朝着正确的方向前进，但是政策措施的混合可能ZA -0.14％RU -0.14％KZ -0.14％TR-0.18％德意志银行证券公司分配于：26/01/2017 07:45:36 GMT披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。FX最佳/最差表演者（1月25日）资料来源：德意志银行市场研究20.35墨西哥比索 USDMXN博览会资料来源：截至纽约时间下午4点为止的彭博财经LPCDS最佳/最差表演者（1月25日）18 2017年1月26日EM Daily：近期MXN反弹：受新闻驱动，但美元/墨西哥比索有良好的购买机会页面PAGE2德意志银行证券公司必然需要采取其他措施。此外，由于新实施的复杂性，我们对CBT的退出策略也没有任何指导。由于不利的市场动态引发了简化的全面转变，因此，可能有悖于市场动力，尤其是在里拉，这将决定任何恢复正常的时机。按照类似的逻辑，未来进一步无序的市场行为可能会导致进一步的非常规紧缩。这意味着CBT无法控制的因素（外部驱动因素，例如全球风险偏好和国内决定因素，主要是在即将举行的宪法公投之前来自政治动荡），可能决定着世行保持被动而不是主动的下一步政策步骤。我们仍然预计政策利率将在未来几个月内上升。 CBT周二的决定表明，大多数行动仍将在两个上限上进行，同时还要进行进一步的流动性管理，而且只有在CPI预期出现更为明显的下降之后，一周的回购利率（和O / N存款）才可能发生变化。期望发生。 2017年1月26日EM Daily：近期MXN反弹：受新闻驱动，但美元/墨西哥比索有良好的购买机会德意志银行证券公司页面PAGE3日报EM每日巴西日报EMEA战略市场快照EMEA快照拉美策略市场快照LatAm货币政策定价快照LatAm Local Markets现金RV和发行更新LatAm通货膨胀挂钩债券更新旗舰出版物新兴市场月报新兴市场宏观和战略重点新兴市场主权信用周刊亚洲本地市场亚洲信贷月刊外汇策略周刊分析报告埃及：该回来了EM本地费率监控器以美元计价的主权债务EM公司收益表EM公司收益表（CSV）主权信用评估快照特别报道ZAR战争：生产力反击MXN：崩溃的剖析巴西正处于债务十字路口-再次俄罗斯：2017年美国制裁可能会放松EMEA月刊：趋势趋异 2017年1月26日EM Daily：近期MXN反弹：受新闻驱动，但美元/墨西哥比索有良好的购买机会页面PAGE4德意志银行证券公司最近的出版物全部在https://gm.db.com/EMProduct上可用17年1月17日EMEA月报：趋势趋异2017年1月17日秘鲁：政府跑赢财政目标，紧缩政策损害了经济增长17年1月16日南非：一切都与增长有关-关键的投资者问题17年1月15日MXN：衰退的剖析17年1月12日新兴市场月度17年1月12日新兴市场主权信用周报17年1月11日COPOM逐步加强17年1月11日EMEA快照2015年1月9日LatAm石油：脱脂2017年1月5日EMEA信用评级展望：交叉坩埚2016年12月20日EM货币手册2017年克服美元走强2016年12月15日巴西更新2016年第4季度再次出现负增长2016年12月15日墨西哥：美联储跟进不够2016年12月15日，秘鲁：政治冲突重创总统等级，对改革的影响有限2016年12月14日朝正常化迈进的又一步2016年12月13日巴西更新-支出上限即将开始2016年12月13日哥伦比亚：BanRep董事会变得温和，增加了对宽松政策的支持2016年12月12日EMEA 2017（充满希望）展望2016年12月12日中国：政治局会议定调2017年政策基调2016年12月9日引入新兴市场固定收益计分卡2016年12月8日快速浏览新兴市场债券ETF2016年12月6日泰国每月：尽其所能2016年12月6日菲律宾每月：一个新政权2016年12月6日，马来西亚月度：离岸到岸流动迁移2016年12月6日，新加坡月度：保持美元/新加坡元的长期目标1.502016年12月6日香港月刊：期待已久的复兴？ 2016年12月6日韩国月刊：2017年-进行改版的一年2016年12月6日印度月刊：承压上诉2016年12月6日台湾月刊：TWD疲软将在2017年显现06年16月16日印度尼西亚月刊：2017年的市场驱动力2016年12月6日中国月报：2017年展望2017年12月5日南非在2017年：尘埃落定... 2016年12月5日墨西哥：未来一周2016年12月1日EM每月2017年展望– 提高标准2016年12月1日EMFX展望2017：两次执行EMFX（或您将采取的行动）2017年12月2日EM汇率上下波动2016年12月1日巴西：更多障碍2016年12月1日EM每月2017年展望– 2017年12月1日土耳其提高标准：边缘2016年12月1日亚洲信贷– 蒙古：大多数债券的价值都看似超卖2016年12月1日EM日报– 扩大OPEC交易规模2016年11月30日COPOM将SELIC利率降至13.75％2016年11月30日从持有开始2016年11月29日EM漏洞监视器：来自美国的不利因素2016年11月28日亚洲外汇策略说明– 美元流失才刚刚开始2016年11月28日亚洲信贷– 周一花絮：香港房地产的快速更新2016年11月28日亚洲信贷– 印度IG– Adani二重奏：获得更多自在2016年11月25日亚洲信贷– 印度HY– 实地观看2016年11月25日亚洲本地市场每周– 断路器2016年11月24日EMEA快照– 土耳其（CBT）：意识到不可能的三位一体2016年11月22日埃及：该回来了2016年11月18日-墨西哥大选：无知不是幸福2016年11月18日EM信贷周报–应对发脾气2016年11月15日EM Daily抛售加剧2016年11月15日EMEA快照2016年11月15日俄罗斯：制裁，什么制裁？2016年11月15日欧洲，中东和非洲：特朗普触发测试时间16年11月15日EM Local Rates Monitor热门和不热门2016年11月14日EMEA固定收益-我们真的有多脆弱？2016年11月14日EMFX在哪里隐藏？2016年11月14日EM小号暂时静音2016年11月14日亚洲的发脾气：印度和马来人问答2016年11月11日即将举行的巴西更新周2016年11月11日EM本地价格监控器2016年11月11日EMEA快照2016年11月11日打开罐头2016年11月11日亚洲外汇策略注释11年11月11日巴西更新2016年11月7日EMEA快照2016年11月7日EM本地利率监视器什么是热门，哪些不是热门07 Nov16是什么导致外汇套利超额收益？2016年11月7日韩国月刊：活动爆满2016年11月7日通缩奖金：遏制您的热情2016年11月7日EMFX可以从固定收益中接棒吗？2016年11月7日泰国月报：长期防守2016年11月7日新加坡每月：估值仍然充裕2016年11月4日马来西亚每月：持续时间中性2016年11月4日香港每月：支付2年掉期03Nov16中国月刊：在市场不确定性下增长稳定2016年11月4日台湾月刊：警惕外部冲击0411月16日韩国月刊：活动爆满2016年11月4日印度尼西亚月刊：IDR弹性的不寻常案例2016年11月3日EM每月政治和政策特质2016年11月3日巴西更新修订方案2016年11月3日EMEA本地债券投资组合-建设性的，但并非“全部”秘鲁16 Nov 16：进入本地市场的诱人机会2016年11月2日新兴市场紧缩收益2016年11月2日秘鲁旅行记录：进入本地市场的诱人机会16年11月1日捷克共和国：阅读通货膨胀而非茶叶16/10/31哥伦比亚旅行记录：降级风险，资产价格的转折点2016年10月28日南非：财政整顿刚刚达到信贷点16年10月27日失业率进一步上升2016年10月26日EMEA快照2016年10月26日中国房地产紧缩消息仍在继续16年10月25日为什么我们忽略人民币疲软2016年10月21日EM Credit欧元兑美元交叉货币机会2016年10月21日南非：财政整顿刚好达到信贷点16年10月21日201