贵金属周报：美元强势，金价承压

贵金属周报 贵金属 美元强势，金价承压 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 核心观点 本周海外有圣诞假期休市，行情波动相对较小。金价冲高回落，国内市场沪金周一反弹至620一线后，维持高位震荡运行，周五夜盘回落明显。美元指数本周在108一线窄幅震荡，美元维持强势，金价承压。 12月中旬美联储表现鹰派，美元指数突破107关口，即近2年震荡震荡区间高位，上行动能较强，对应金价短期一度跌破11月下旬运行中枢，下行动能较强。短期沪金可关注60日均线多空博弈，若跌破60日均线，金价或持续弱势运行。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1行情回顾...................................................................41.1周度走势...............................................................41.2指标涨跌幅.............................................................42美元和美债收益率上行，金价承压..............................................53其他指标追踪...............................................................64结论.......................................................................8 图表目录 图1美元指数联动.......................................................................................................................................................4图2数据一览................................................................................................................................................................4图3美元指数联动.......................................................................................................................................................5图4美债实际收益率联动.........................................................................................................................................5图5美股走势................................................................................................................................................................5图6波动率变化...........................................................................................................................................................5图7 CFTC周度持仓报告...........................................................................................................................................6图8全球主要黄金ETF持仓(吨).............................................................................................................................6图9美债10-2年期利差走势..................................................................................................................................7 1行情回顾 1.1周度走势 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 1.2指标涨跌幅 2美元和美债收益率上行，金价承压 继12月美联储议息会议后，本周美元指数在108一线震荡运行，对应金价冲高回落，也呈现震荡态势。我们认为12月美联储议息会议表现鹰派很大程度上给予了美元指数和美债收益率上行动力，美元突破近两年来的震荡区间高点，上行动能较强。可持续关注美国经济数据，在经济不出现明显下滑的情况下，美元指数或持续强势，对应金价持续承压。 美股在12月议息会议后开始反弹，市场风险偏好有所回升，对应恐慌情绪快速下降，利空金价。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3其他指标追踪 根据12月17日数据显示，较上周多头持仓变动-21,354张，空头持仓变动-7,809张，多头净持仓变动-13,545张。该指标相较于黄金ETF来说，对贵金属价格走势的反应更为灵敏，但更新频率较低，时效性较差。 黄金ETF持仓在议息会议后有明显的上升，随后呈现小幅下降。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 上周10年期美债收益率持续上升，而2年期美债收益率持稳，利差持续走阔，这很大程度上说明了市场对美国经济的看好。 通常情况下，近端的美债收益率取决于基准利率，而长端的货币政策更偏向于长期经济。利率倒挂在一定程度上说明了市场对于美国长期经济的看衰，利好黄金，将给予黄金支撑，而利差倒挂收窄将利空金价。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 4结论 本周海外有圣诞假期休市，行情波动相对较小。金价冲高回落，国内市场沪金周一反弹至620一线后，维持高位震荡运行，周五夜盘回落明显。美元指数本周在108一线窄幅震荡，美元维持强势，金价承压。 12月中旬美联储表现鹰派，美元指数突破107关口，即近2年震荡震荡区间高位，上行动能较强，对应金价短期一度跌破11月下旬运行中枢，下行动能较强。短期沪金可关注60日均线多空博弈，若跌破60日均线，金价或持续弱势运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。