重要提示：请參阅本报告页尾之披露及免责声明。 市场策略 南华金融集团 《2017年1月26日》 道指上破两万点，多家企业发2016年盈利预报 市况回顾–昨天恒指收报23,049.12点 ，升99.26点或0.43%，成交金额536.69亿元。国指收报9,742.32点，跌16.94点或0.17%；上证收报3,149.55点，升7点或0.22%：三项指数个别发展。美国总统特朗普下令在美墨边境筑墙，并加大移民执法力度，进一步实践其竞选时的承诺。投资者憧憬特朗普政策能带动美国经济增长，市场气氛转为乐观，美股三大指数向好，道指更首次收高于20,000点之上。今早亚太股市向好。 今天展望–美国联储局将于2月1日议息，市场预料维持当局将维持利率不变，惟这将会是特朗普上任后当局首次议息。多家蓝筹股发盈警，联通(762)发盈警指2016年全年纯利下跌94%，至只有约人民币6亿元，低于市场预期人民币19亿元，主因没有铁塔出售收益加上铁塔使用费用增加令网络及营运成本较2015年有明显上升。中石油(857)发盈警料去年全年纯利大跌70%至80%，约人民币71至106亿元，符市场预期人民币99亿元。 纯利减少因2016年国际石油市场需求疲弱，但近月油价回升，2016年第四季纯利已经大为改善。国寿(2628)发盈警，全年纯利下跌40%至50%，以2015年纯利为人民币347亿元计，即2016年赚人民币173至208亿元，符市场预期人民币193亿元，纯利减少主因投资收益下跌以及更新传统险准备金折现率假设有关。然而亦有国企发盈喜。鞍钢(347)料2016年扭亏为盈赚约16.1亿元，超市场预期人民币14亿元，因2016年减低成本和改善产品结构。马钢(323)料扭亏为盈赚约12.28亿元，超市场预期人民币10亿元，因控制成本收效。中国神华(1088)料2016年纯利约248.9亿元，升41%。 岑智勇 (CE: APR850) 市场统计 上日收市 升/跌 变动% 恒生指数 23,049.12 +99.26 +0.4 恒生国企指数 9,742.32 -16.94 -0.2 成交金额(亿港元) 536.69 上证综合指数 3,149.55 +7.00 +0.2 深证综合指数 1,904.04 +7.59 +0.4 沪深300指数 3,375.90 +11.45 +0.3 上证A股成交(亿人民币) 1,280.10 -10.9 -5.5 深证A股成交(亿人民币) 473.21 -10.3 -13.1 A股总成交(亿人民币) 1,753.31 -21.2 -1.2 美元兑人民币(在岸) 6.8836 +0.0246 -0.36 美元兑人民币(离岸) 6.8222 -0.0055 +0.08 道指 20,068.51 +155.80 +0.8 纳指 5,656.34 +55.38 +1.0 标普500 2,298.37 +18.30 +0.8 伦敦金融时报指数 7,164.43 +14.09 +0.2 日经平均指数 19,057.50 +269.51 +1.4 来源： 彭博 股份推介–中国神华(1088) 中国神华(1088)在港交所发布盈喜，预计2016年归属于本公司所有者的净利润同比增长41%，受惠于1)销售价格上升，2)成本下降。2017年中国煤炭行业还会持续去产能，有利于煤炭价格稳定在一定区间。根据彭博资料，中国神华2017年预测市盈率为10.2倍。(本文数据源：港交所、彭博) GU Yi Fan (CE: BIL926) 股价走势–上日收市：16.26港元 来源：彭博 股份推介–中信国际电讯(1883) 中信国际电讯(1883)的主要业务为提供电信服务，包括移动业务、互联网业务、国际电信业务、企业业务及固网话音业务，以及销售设备和移动电话手机。集团近年积极发展云数据业务，在去年11月完成收购位于葵涌的中信电讯大厦，该大厦是香港第二个国际互联网交换中心（HKIX2）， 有 利集团拓展云数据中心业务。此外，集团早前向新加坡上市的DeClout Limited (5UZ SGX)附属子公司Acclivis Technologies and Solutions全数股权，有助集团拓展东南亚市场，包括新加坡、印度尼西亚、马来西亚和泰国等。集团近日股价向好，成交增加，可予留意。(本文数据源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股价走势–上日收市：2.56港元 来源：彭博 恒生指数期货 1月份 2月份 结算价 23,152 23,110 升/跌 +103 +109 高水/(低水) +103 +61 成交 85,575 60,395 未平仓合约 29,391 110,980 最高 23,154 23,110 最低 23,048 23,000 成份股除息 0.00 -67.92 来源：港交所、彭博 恒生国企指数期货 1月份 2月份 结算价 9,796 9,796 升/跌 +42 +38 高水/(低水) +54 +54 成交 136,749 127,811 未平仓合约 68,143 235,243 最高 9,796 9,798 最低 9,753 9,757 成份股除息 0.00 0.00 来源：港交所、彭博 美国债券/外汇及商品期货 上日 交易所 月份 收市 升/跌 变动 (美元) (美元) (%) 轻原油 NYMEX 03/17 52.75 -0.43 -0.81 黄金 NYMEX 02/17 1,197.80 -13.00 -1.07 10年国债 CBOT 03/17 123.81 -0.41 -0.33 英磅 CME 03/17 1.2639 0.0124 0.99 欧元 CME 03/17 1.0762 0.0018 0.17 日圆 CME 03/17 88.16 0.2050 0.23 来源：彭博 10.011.012.013.014.015.016.017.018.01月3月5月7月9月11月1月2.02.22.42.62.83.03.23.41月3月5月7月9月11月1月 《2017年1月26日》 2 南华集团机构 沪股通十大成交股份 股票 公司 收市价 对比上日升/跌 买入额 卖出额 总成交额 代号 人民币 人民币 % 百万人民币 百万人民币 百万人民币 600816 安信信托 24.91 1.51 6.45 6.24 382.08 388.32 600519 贵州茅台 347.63 -2.68 -0.77 18.95 217.20 236.14 601888 中国国旅 45.49 0.44 0.98 132.31 4.77 137.08 600009 上海机场 27.49 0.32 1.18 85.56 1.97 87.52 600585 海螺水泥 20.02 0.03 0.15 64.60 14.84 79.44 601318 中国平安 36.43 0.25 0.69 36.51 41.54 78.05 600276 恒瑞医药 47.78 0.94 2.01 53.64 13.03 66.67 601668 中国建筑 8.98 0.18 2.05 36.35 22.94 59.30 601328 交通银行 5.98 0.00 0.00 41.28 15.58 56.86 600741 华域汽车 16.48 0.11 0.67 38.34 3.88 42.22 (沪)港股通十大成交股份 股票 公司 收市价 对比上日升/跌 买入额 卖出额 总成交额 代号 港元 港元 % 百万港元 百万港元 百万港元 暂停交易 来源：港交所、彭博 深股通十大成交股份 股票 公司 收市价 对比上日升/跌 买入额 卖出额 总成交额 代号 人民币 人民币 % 百万人民币 百万人民币 百万人民币 000858 五粮液 37.27 -0.15 -0.40 76.72 17.25 93.98 000333 美的 29.40 0.30 1.03 23.51 52.76 76.27 002415 海康威视 26.06 0.36 1.40 64.38 11.75 76.13 000423 东阿阿胶 54.77 0.92 1.71 23.69 22.00 45.68 000651 格力电器 25.50 0.18 0.71 26.99 11.20 38.19 300433 蓝思科技 25.51 0.26 1.03 26.40 – 26.40 000157 中联重科 4.55 -0.05 -1.09 1.52 19.86 21.39 000671 阳光城 5.69 0.00 0.00 9.72 4.32 14.03 002008 大族激光 22.50 -0.01 -0.04 12.80 0.36 13.16 000776 广发证券 17.37 0.14 0.81 4.33 7.44 11.77 (深)港股通十大成交股份 股票 公司 收市价 对比上日升/跌 买入额 卖出额 总成交额 代号 港元 港元 % 百万港元 百万港元 百万港元 暂停交易 来源：港交所、彭博 沪股通成交额 沪股通 百万人民币 买入成交额 1,298.99 卖出成交额 1,387.30 买入-卖出成交额 (88.31) 总成交额 2,686.29 来源：港交所 (沪)港股通成交额 港股通(暂停交易) 百万港元 买入成交额 – 卖出成交额 – 买入-卖出成交额 – 总成交额 – 来源：港交所 深股通成交额 深股通 百万人民币 买入成交额 656.74 卖出成交额 394.01 买入-卖出成交额 262.73 总成交额 1,050.75 来源：港交所 (深)港股通成交额 港股通(暂停交易) 百万港元 买入成交额 – 卖出成交额 – 买入-卖出成交额 – 总成交额 – 来源：港交所 沪股通成交额比较 来源：港交所、彭博 (沪)港股通成交额比较 来源：港交所、彭博 -3,000-2,000-1,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0002829300304050609101112131617181920232425百萬人民幣Series1Series2Series3-2,500-5001,5003,5005,5007,5009,5002829300304050609101112131617181920232425百萬港元Series1Series2Series3 《2017年1月26日》 3 南华集团机构 AH股价差异动 H股 H股收市价 A股 A股收市价 H/A股折让(溢价)# 股票 公司 上日 1个月 股票 上日 1个月 上日 1个月 变动* 代号 (港元) (港元) 代号 (人民币) (人民币) % % 百分点 拉阔 168 青岛啤酒 29.600 29.300 600600 30.980 28.970 15.2 10.3 5.0 939 中国建设银行 5.720 5.620 601939 5.680 5.330 10.6 6.4 4.2 2628 中国人寿 21.350 20.050 601628 25.810 23.610 26.6 24.6 2.0 1618 中国中冶 2.850 2.770 601618 5.100 4.770 50.4 48.5 1.9 3606 福耀玻璃 23.650 23.250 600660 18.750 18.160 (11.9) (13.6) 1.7 收窄 323 马钢 2.840 2.310 600808 3.120 2.900 19.2 29.3 10.1 2883 中海油田服务 8.290 7.050 601808 12.860 13.190 42.8 52.6 9.8 2600 中国铝业