工业硅周报：工业硅期货价格大幅回落，基差转正

一、期现价格走势 现货价格企稳，通氧Si5530、新疆99硅、Si4210价格均保持稳定。期货价格大幅回落，基差震荡回升。

二、供应情况分析

1. 11月工业硅产量回落至40.47万吨，与去年同期持平，主因西南地区企业停炉检修。12月新疆大型企业减产，产量将进一步下降。
2. 2024年四季度仍有约50万吨工业硅产能待投产，预计贡献2-3万吨产量。

三、需求情况分析

1. 多晶硅价格企稳上涨，P型致密料主流成交价格36-38元/千克，N型硅料39-42元/千克。行业自律协议达成后，产量预计降至9-10万吨/月。
2. 硅片库存降至低位，183mm尺寸硅片价格小幅上涨，整体库存预计降至20GW以下。电池片价格小幅上涨，成交订单以海外为主。
3. 一季度淡季来临，组件企业以销定产，库存将逐步下降，开工率预计低于40GW。
4. 有机硅11月产量小幅回升，预计12月DMC开工和产量维稳。铝合金产量小幅上涨，12月为传统淡季，预计产量和出口逐步回落。汽车产量11月回升，12月预计维稳或小幅回升。
5. 11月工业硅出口下滑至5.3万吨，铝合金及有机硅出口小幅回落。

四、成本利润分析

1. 原材料价格整体下跌，硅煤价格小幅下降，原料成本均小幅下降。
2. 10-11月西南电价回升，12月预计进一步上涨，成本在电价上涨背景下回升，Si5530成本约11300-14100元/吨，Si4210成本约11560-14400元/吨。
3. 目前工业硅生产利润微薄，部分企业亏损，期货下跌导致亏损企业增加。

五、库存及仓单变化情况 工业硅期货仓单快速增加，目前已有仓单48797手，折24.4万吨。