工业硅周报：基差持续走强 硅价大幅下跌

工业硅周报 基差持续走强硅价大幅下跌 核心观点 工业硅 本周，工业硅期货价格连续下跌，周度跌幅4.38%。金属硅现货价格依旧坚挺，港口金属硅上涨100-200元/吨。基差大幅走强675元/吨，盘面转为贴水结构。 从供给面来看，南北主产区均保持高质量生产，节后或有个别企业增加开炉。硅厂在产订单被签至10月底，硅厂毫无库存压力，挺价氛围浓厚。下游需求端，多晶硅产能集中竣工带动对工业硅的需求激增，而节前备货操作基本结束，预计节后需求增速或有放缓；有机硅大厂带动下调价格，成本压力较大，预计有停车操作。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 本周基差持续走强，叠加小长假前回笼资金，利于贸易商获利出场，个别持货商出货。若节后基差持续走强，出货操作将增加，或将缓解现货紧张的局面。关于后市，我们认为，多晶硅对工业硅的需求增量可观，增速或有放缓，有机硅亏损关停可能较大，叠加供应端趋向宽松，未来基本面弱于现在。综上，基差、月间价差有望继续走强。还需防范仓单注销对现货的冲击以及下游采购节奏。 作者声明 风险点：仓单集中注销；期现商资金急于兑现 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................61.1基本面..................................................................61.2周度数据对比............................................................62价格........................................................................72.1基差....................................................................72.2现货....................................................................73成本利润....................................................................93.1原料价格................................................................93.2成本利润...............................................................104供需.......................................................................124.1产量...................................................................124.2多晶硅.................................................................134.3有机硅.................................................................144.4铝合金.................................................................165库存.......................................................................185.1社会库存...............................................................185.2仓单...................................................................196结论.......................................................................20 图表目录 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）..............................................7图2工业硅主力基差（元/吨）....................................................7图3通氧553#——华东（元/吨）..................................................7图4通氧553#——天津（元/吨）..................................................7图5通氧553#——昆明（元/吨）..................................................8图6通氧553#——黄埔（元/吨）..................................................8图7 421#——华东（元/吨）......................................................8图8 421#——天津（元/吨）......................................................8图9 421#——昆明（元/吨）......................................................8图10 421#——黄埔（元/吨）.....................................................8图11石油焦价格（元/吨）.......................................................9图12硅煤价格（元/吨）.........................................................9图13硅石价格（元/吨）.........................................................9图14电极价格（元/吨）.........................................................9图15硅用电价——新疆（元/千瓦时）.............................................9图16硅用电价——四川（元/千瓦时）.............................................9图17硅用电价——云南（元/千瓦时）............................................10图18工业硅成本——全国（元/吨）..............................................10图19工业硅成本——新疆（元/吨）..............................................10图20工业硅成本——四川（元/吨）..............................................10图21工业硅成本——云南（元/吨）..............................................10图22工业硅利润——全国（元/吨）..............................................11图23工业硅利润——新疆（元/吨）..............................................11图24工业硅利润——四川（元/吨）..............................................11图25工业硅利润——云南（元/吨）..............................................11图26金属硅产量（万吨）.......................................................12图27金属硅产量——新疆（万吨）...............................................12 图28金属硅产量——四川（万吨）...............................................12图29金属硅产量——云南（万吨）...............................................12图30多晶硅致密料价格（元/千克）..............................................13图31硅片价格（RMB/PC）.......................................................13图32电池片价格（RMB/W）......................................................13图33组件价格（RMB/W）........................................................13图34多晶硅成本（元/吨）......................................................14图35多晶硅利润（元/吨）......................................................14图36多晶硅产量（万吨）.......................................................14图37光伏新增装机情况.........................................................14图38有机硅DMC价格（元/吨）..................................................14图39有机硅DMC成本（元/吨）..................................................14图40有机硅DMC利润（元/吨）..................................................15图41有机硅DMC开工率（%）....................................................15图42有机硅DMC产量（万吨）...................................................15图43有机硅DMC库存（万吨）...................................................15图44房地产成交面积（万平方米）...............................................15