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原油周报：偏多氛围主导原油震荡偏强

2024-12-27 陈栋宝城期货 LM

核心观点：原油市场偏多氛围主导，价格震荡偏强。2025年全球原油供应预期收缩，主要由于OPEC+延长减产计划，但非OPEC产油国产量回升。经济下行压力导致需求疲软，预计2025年全球原油市场面临供过于求，油价承压。
关键数据：
- 2024年11月OPEC产量为2665.7万桶/日，环比增加10.3万桶/日；1-11月同比下降4.91%。
- 2024年11月美国原油产量为1360万桶/日，环比增加10万桶/日；同比增加30万桶/日。
- 2024年12月美国商业原油库存为4.21016亿桶，环比减少93.4万桶；同比减少2266.6万桶。
- 2024年11月中国原油进口量为4852万吨，同比增长14.4%；1-11月同比下降1.9%。
- 2024年11月中国规模以上工业原油加工量为5851万吨，同比增长0.2%；1-11月同比下降1.8%。
研究结论：
- OPEC+减产政策趋于结束，供应宽松预期回升。
- 非OPEC产油国产能维持高位水平，美国页岩油产量增长。
- 原油需求步入淡季，累库压力增大，经济下行压力导致需求疲软。
- 地缘因素减弱，原油回吐溢价。
- 国际原油市场净多头寸大幅增加。

原油周报：偏多氛围主导原油震荡偏强

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