股指期货周度报告：A股风格切换初步发生

股指：震荡2024年12月29日 本周（12.23-12.27）以美元计价的全球股市多数收涨。MSCI全球指数涨0.88%，其中新兴市场（+0.99%）>发达市场（+0.86%）>前沿市场（+0.80%）。主要国家和地区中，中国台湾股市涨幅最大（+3.87%），领跑全球，而巴西股市全球领跌（-3.42%）。中国权益分市场看，港股>中概股>A股。A股沪深京三市日均成交额13793亿元，环比上周（15233亿元)缩量1440亿元。上证50指数领涨，涨幅2.01%。微盘股指数领跌，跌幅7.24%。本周A股中信一级行业共9个上涨（上周4个），21个下跌（上周26个）。领涨行业为银行（+3.87%），领跌行业为传媒（-7.61%）。利率方面，本周10Y国债收益率小幅下行，1Y上行，利差收缩。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少13亿份，跟踪中证500的ETF份额减少4亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加12亿份。跟踪A500的ETF增加147亿份 ★下周观点：持续关注跨年成交额的变化 本周A股市场相对平淡，市场因香港交易所休假而呈现出缩量态势。盘面上看，大盘蓝筹红利风格占优，在本周银行股涨幅排名第一，四大行股价屡创历史新高。而小微盘风格大幅回调，单周调整幅度近8%。风格反转背后线索是跨年时期消息面、宏观面、资金面等逐渐平淡，但美元指数不断走强、人民币承压这一现状。展望下一阶段，当前尚不能完全确认风格正式切换，我们仍然认为成交量是最重要的观察指标，若市场放量，则小盘风格仍有机会。 ★风险提示： 美国对华贸易战，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................51.1本周每日走势复盘.............................................................................................................................错误！未定义书签。1.2本周重点事件关注：..........................................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................92.1全球股市周度概览..............................................................................................................................................................92.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................92.3中外股市一级行业周度概览............................................................................................................................................102.4中国A股中信一级行业周度概览....................................................................................................................................102.5中国A股风格周度概览：大盘价值占优........................................................................................................................112.6期指基差概览....................................................................................................................................................................113、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................123.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................123.2一级行业估值....................................................................................................................................................................123.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................133.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................144.1利率与汇率........................................................................................................................................................................154.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................154.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................165、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................175.1供给端：上游生产边际转弱............................................................................................................................................175.2消费端：二手房销售仍处高位，国际油价持续震荡....................................................................................................185.3通胀观察：生产资料价格低位震荡，农产品价格回落................................................................................................196、风险提示.............................................................................................................................................................................19 图表目录 图表1：A股港股各板块日内走势（2024-12-16）....................................................................................................错误！未定义书签。图表2：A股宽基指数日内走势（2024-12-16）.........................................................................................................错误！未定义书签。图表3：各板块日内走势：A股港股（2024-12-17）................................................................................................错误！未定义书签。图表4：A股宽基指数日内走势（2024-12-17）.........................................................................................................错误！未定义书签。图表5：各板块日内走势：A股港股（2024-12-18）.....