关注国内国内天气、榨季开启情况及其他主产国的出口政策扰动-国金期货白糖周报20241028

一、产业基本面分析

• 国际方面：巴西24/25榨季压榨进度较去年提前，但自7月下旬以来压榨速度减缓，累计产量仍高于去年同期，9月底产量较去年增加50万吨（增幅1.5%），低于预期。印度、泰国24/25榨季产量预期明显回升。市场普遍预估全球食糖供应趋于宽松甚至过剩，将影响全球食糖市场长期偏弱格局。
• 国内方面：23/24榨季小幅增产，国际糖价下跌叠加人民币升值，配额外进口糖恢复正利润，进口窗口打开，近期配额外进口量创新高。消费方面，夏季及中秋旺季结束，消费支撑力度减弱。关注即将到来的国内榨季情况。

二、国内外重要信息

1. 巴西Williams数据显示，截至10月23日，港口待装糖船数量为68艘（较上周减少7艘），待装糖270.4万吨（较前一周下降18万吨）。
2. 巴西Secex数据显示，10月前三周出口糖和糖蜜239.89万吨，同比增加14.2%，日均环比增加24.8%。
3. 印度北方邦农民要求政府在24/25榨季开始前提高甘蔗收购价。

三、国内现货成交情况 截止10月24日，全国食糖指数综合价6628元/吨（较节前上涨5元/吨），广西糖网现货合同收市价6219元/吨（较上周下跌200元/吨）。夏季中秋消费旺季结束，国内行情进入短暂空档期，后续关注国内榨季开启和进口情况。

四、盘面行情综述 截止上周五，ICE原糖期货当周下跌0.04美分/磅（跌幅0.18%），郑糖主力上周下跌58元/吨（跌幅0.98%）。国内糖市价格明显较外盘弱，主要由于国内消费旺季结束且表现平淡，叠加配额外进口糖利润窗口打开、近期进口量增加。巴西港口疏通，出口进度加快，出口量环比、同比均提高。后期关注国内天气、榨季开启情况及其他主产国出口政策扰动。

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