行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 seedance2.0 低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

国家统计局上修2023年GDP总量3.4万亿

2024-12-27 王培丞东证期货棋落

金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美国失业率下降趋势未改，特朗普即将入主白宫，未来政策推进速度和前后顺序是交易重点。短期金价延续震荡走势，缺乏直接上涨动能。
- 宏观策略（国债期货）：市场缺乏实质性利空消息，机构尚无集中止盈的意愿。期货盘面虽偏弱，但现券市场上的买入力量始终较强。预计年初市场调整的概率比较高，把握调整买入的时机。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美国持续申领失业救济人数升至三年多来最高，劳动力市场韧性在缓慢的降低，美元继续震荡。
- 宏观策略（美国股指期货）：美国失业金数据显示劳动力市场仍然具有韧性，但续请失业金人数持续上升，当前劳动力市场冷却趋势并未改变。
- 宏观策略（股指期货）：市场窄幅震荡，三大指数小幅收涨。成交继续缩量至1.28万亿左右。风格有所反转，小微盘止跌上扬，红利资产表现偏弱。预计年末平稳、平淡收官。
商品要闻及点评
- 农产品（豆粕）：内外盘期价低位反弹，供需面没有太大变化。未来1个月南美天气及产量预期调整仍是影响行情的关键。
- 农产品（玉米淀粉）：产区淀粉企业理论盈利情况保持较高水平。节后需求转淡，木薯替代预计增加，均利空淀粉企业盈利水平。
- 农产品（玉米）：现货价格暂稳，盘面震荡走强，但未能突破此前的震荡区间。政策利多脉冲逐渐消退，上涨拐点的出现需更强的政策刺激。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：本周五大品种去库速度有所放缓，各品种均有小幅去库。整体来看，成材基本面的矛盾依然不算明显，但需求的季节性下行依然会对现货有所压制。
- 黑色金属（动力煤）：前期贸易商主动甩货告一段落，叠加内外价差再度收窄，预计短期煤价跌势略有放缓。
- 黑色金属（铁矿石）：海外多家投行预测2025年铁矿石价格或将继续下行。短期矿价震荡偏弱。
- 有色金属（氧化铝）：铝土矿价格延续高位。国内氧化铝现货市场价格部分回落，供应端部分企业仍受环保扰动。
- 有色金属（铜）：美国首次申请失业救济人数低于预期，一定程度显示出美国就业市场保持相对稳定。国内基本面边际改善，从库存角度看，国内表需相对强劲。
- 有色金属（铝）：华东市场持货商挺价缓出，市场报价从均价涨至20元/吨，市场流通货源偏紧。需求逐步转弱，期价震荡偏弱运行。
- 有色金属（工业硅）：多晶硅：单边建议关注逢低做多机会（42000元/吨以下）。工业硅：考虑到绝对价格较低，不宜追空。
- 有色金属（碳酸锂）：需求端12月排产虽环比回落、但降幅不及市场预期，需求端韧性仍存。供应端增量已在产量及仓单数据中有所体现。预计短期锂价下方空间较为有限。
- 有色金属（铅）：沪铅或以震荡运行为主，中期维度铅价中枢或有抬升，警惕资金面冲刷。
- 有色金属（锌）：短期建议继续关注沪锌冲高后的轻仓试空机会。中期仍以低多思路对待。
- 有色金属（镍）：短期沪镍预计维持震荡趋势，农历春节前需注意资金集中离场冲击盘面。
- 能源化工（液化石油气）：基本面矛盾边际变化有限，预计价格短期维持震荡走势。
- 能源化工（碳排放）：CEA短期震荡。
- 能源化工（尿素）：中长期看，需求的阶段性释放及出口信号的催化或带来脉冲式行情，但明年全年尿素价格中枢大概率继续下移。
- 能源化工（PX）：短期内反弹的高度受PTA和PX累库影响较为有限，中长期尝试逢低布局05合约多单。
- 能源化工（PTA）：季节性累库依然有压制，01合约反弹空间受限，05合约尝试逢低布局多单。
- 能源化工（LLDPE/PP）：目前聚烯烃整体是近强远月的格局，05上以逢高空为主。
- 能源化工（甲醇）：市场博弈性和价格波动率可能加大下，建议前期多单逐步止盈，关注买入跨式期权的策略。
- 能源化工（纯碱）：短期纯碱盘面基本面矛盾不大，中期仍维持逢高沽空操作。
- 能源化工（浮法玻璃）：短期玻璃期价难有起色，后续继续关注宏观和地产政策变动。
- 航运指数（集装箱运价）：建议继续以震荡思路对待行情，观望为主，适当关注超跌后的低多机会。

2024-12-27 宏观策略国家统计局上修2023年GDP总量3.4万亿市场窄幅震荡，三大指数小幅收涨。市场成交继续缩量至1.28万亿左右。风格有所反转，小微盘止跌上扬，红利资产表现偏弱。预计年末平稳、平淡收官。农产品预计巴西12月出口大豆162万吨未来1个月南美天气及产量预期调整仍是影响行情的关键，气象预报显示巴西南里奥格兰德及阿根廷未来1-2周降水略有不足，保持关注。黑色金属海外多家投行预测2025年铁矿石价格或将继续下行尽管终端库存压力不大，但考虑季节性压力，且钢厂补库意愿不强，预计短期矿价震荡偏弱。能源化工扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序预计下期PE检修损失量继续降低随着年前下游需求的逐步退出以及年后上游的累库，L的溢价将逐渐消失，05上以逢高空为主。目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................41.3、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................51.4、宏观策略（美国股指期货）............................................................................................................................................51.5、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................52、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................62.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................62.2、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................62.3、农产品（玉米）................................................................................................................................................................72.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................72.5、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................82.6、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................82.7、有色金属（氧化铝）........................................................................................................................................................82.8、有色金属（铜）................................................................................................................................................................92.9、有色金属（铝）................................................................................................................................................................92.10、有色金属（工业硅）....................................................................................................................................................102.11、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................102.12、有色金属（铅）............................................................................................................................................................112.13、有色金属（锌）............................................................................................................................................................112.14、有色金属（镍）............................................................................................................................................................122.15、能源化工（液化石油气）............................................................................................................................................122.16、能源化工（碳排放）....................................................................................................................................................132.17、能源化工（尿素）........................................................................................................................................................132.18、能源化工（PX）............................................................................................................................................................142.19、能源化工（PTA）..........................................................................................................................................................14 2.20、能源化工（LLDPE/PP）................................................................................................................................................152.21、能源化工（甲醇）.....................................................................................................................................

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