行情回顾与操作建议
玉米期货主力合约25日小幅高开后震荡走高，收盘报2205吨，涨1.10%，持仓量增加11071手至2041409手。现货方面，锦州港二等玉米平舱价2020元/吨，下跌10元/吨。现货供给端基层售粮积极，市场供应宽松；替代品小麦无优势，进口玉米及大麦替代部分饲用玉米。需求端生猪存栏增长带动饲料需求，但企业按需采购为主；深加工企业利润尚可，节前备货需求增长。库存略增，整体震荡整理。期货2505合约测试前低支撑位，短期或跟随现货震荡。
行业要闻
- 港口玉米价格：12月25日，北方港口玉米价格震荡，锦州港、鲅鱼圈港二等玉米报价1960-2000元/吨，平舱价2030-2040元/吨；广东蛇口港水分15%玉米成交价2100-2110元/吨，下跌50元/吨。东北产地潮粮供应充足，港口到货品质不稳定，贸易商心态谨慎；南方港口成交清淡，饲料企业采购意愿不强。
- 美国玉米市场：12月24日，美国玉米现货上涨，伊利诺伊州中部二号黄玉米报价4.4333美元/蒲，上涨0.75美分；美湾1月船期2号黄玉米现货报价5.135美元/蒲，下跌3.5美分。期货方面，芝加哥期货交易所2025年3月玉米期约收高0.75美分至448.5美分/蒲。
- 巴西玉米产量：巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2024/25年度巴西玉米总产量1.19633亿吨，同比增长3.4%；首季玉米产量预计2261万吨，同比减少1.5%；二季玉米产量预计9463万吨，同比增长4.8%。预计出口量3400万吨，低于上年；国内消费量8703万吨，创纪录高点。
数据概览
（数据来源：wind，建信期货研究中心，具体数据未在文本中展示）
研究结论
玉米市场短期震荡整理，供给端压力较大，需求端稳中向好但以滚动补库为主。期货2505合约或跟随现货震荡，关注前低支撑位。长期来看，巴西玉米产量增加及出口减少或对国际市场产生影响，需持续关注国内外供需变化。
