今日早评

2024年12月18日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【 短 评-原 油 】 俄 罗 斯 海 运 原 油 运 输 量 自10月 以 来 下 滑11%，截至12月15日的四周平均日运输量为306万桶，低于两个月前的近期峰值346万桶；睿咨得日前在一份报告中提到美国商业原油库存将比五年平均水平低逾1500万桶，比五年低点低200万桶；哈马斯和以色列的代表团将于两天内在埃及首都开罗就加沙地带停火协议进行最后阶段的谈判，美国官员：加沙停火协议接近达成；API数据显示，12月13日当周，美国API原油库存-469.4万桶。评：哈马斯停战言论可能达成的消息驱动油价继续下探，美国降库力度超预期，这给油价带来支撑。整体上，短期受库存、地缘、成品油裂解价差等交织影响，长期明年需求仍是低增速，供应过剩压力仍长期压制油价。短期观望过渡为佳。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-PTA】PXCFR当前报840美元/吨，PX-N197美元/吨；华东PTA报4870元/吨，PTA现金流成本为4753/吨；上周江浙终端开机率继续下降，加弹、织造、印染负荷分别为86%、68%、74%。聚酯开工率90.7%。POY库存天数16.6天、FDY库存天数20.0天、DTY库存天数24.9天。评：织造负荷下降导致上游涨价较难；PTA12月累库幅度有所收敛，但累库态势难改，年底新装置投产增量预期下预计PTA加工费仍低位震荡；PXN低位震荡；原油偏震荡。整体上，PTA供应宽松，低估值，供需缺乏上行驱动。观望为佳。 电话：400-822-1758 【短评-生猪】据农业农村部监测，12月17日“农产品批发价格200指数”为120.88，“菜篮子”产品批发价格指数为122.03，截至14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.05元/公斤，比前一日上升0.3%；鸡蛋10.25元/公斤，与前一日持平。评：昨日全国猪价整体下行，且跌价幅度明显，现阶段需求增量一般，再涨乏力，但是气温下降，加之部分区域腌腊，终端需求有所增量，形成利好，价格持续下行后有反弹预期。03合约继续破位，向下寻求支撑，继续下行空间有限，短期操作观望过渡或尝试轻仓短多；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】船运调查机构SocieteGeneraledeSurveillance（SGS）公布的数据显示，马来西亚12月1-15日棕榈油产品出口量为545921吨，较上月同期出口量减少49086吨，减幅8.25%。评：受主产国出口数据下滑拖累，内外盘面价格震荡下跌，连棕1-5月合约价差不缩反扩。国内方面，棕榈油相对豆菜油等溢价较高，将制约下游的采购需求。进口利润近期小幅修复，但CNF倒挂维持，买船较少。短期油脂价格震荡下行为主，单边操作建议短空，豆棕价差有修复趋势，稳健者可继续做多。 【短评-黄金】美国11月零售销售环比升0.7%，预期升0.5%，前值从升0.4%修正为升0.5%。评：美国零售销售数据超预期走强，美联储降息或受到影响，市场走降息幅度走弱逻辑，贵金属短期进一步下跌有限。但根据CME“美联储观察”，12月降息预期高达95%以上，或短期提振贵金属。贵金属中期高位宽幅震荡思路为宜。如果中美两国景气度增加，白银做多氛围会大于黄金，但依然为宽幅震荡思路。 【短评-国债】12月18日，银行间主要利率债收益率盘初普遍下行，30年期国债“24特别国债06”收益率下行0.4bp报1.9550%，10年期国开活跃券“24国开15”收益率下行0.5bp报1.7850%。评：现券市场利率继续下行，债市依然看多氛围浓厚。自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施。股市利好或短期施压债市。国债期货短期偏空，中期震荡偏多。 【短评-甲醇】西北地区甲醇样本生产企业周度签单量2.56万吨，周减少4.78万吨；江苏太仓甲醇市场价2618元/吨，上升5元/吨；甲醇产能利用率87.39%，周上升0.73%；中原大化50万吨/年甲醇装置检修、重庆卡贝乐85万吨/年甲醇装置预期本周检修；下游总产能利用率74.36%，周下降1.75%；中国甲醇港口样本库存108.5万吨，周下降13.63万吨；甲醇样本生产企业库存37.64万吨，周上升0.1万吨。评：成本端煤炭价格预期偏弱，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，甲醇港口库存大幅去库，本周预期港口库存稳中略降。西北甲醇市场交投氛围延续弱势，买盘少量刚需成交为主，鲁北主销区下游压价刚需采购，沿海甲醇市场基差企稳，商谈成交一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，上方压力2605一线，建议观望。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1544元/吨，价格较稳；纯碱开工80.31%，环比上日持平；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存163.45万吨，周上升 2.35%；全国浮法玻璃均价1349元/吨，环比上日+2元/吨；浮法玻璃开工率78.23%，周度+0.34%；全国浮法玻璃样本企业总库存4762.5万重箱，周度-1.25%。评：浮法玻璃开工小幅上升，整体企业库存下降，沙河整体出货较好，部分抬价幅度仍走高，市场成交良好，华东市场多数企业稳价出货为主，光伏玻璃企业冷修或减产规划多推至月底或一月。国内纯碱市场走势稳定，价格相对坚挺，个别企业检修，产量下降，下游需求一般，后续仍有补库意向。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力1460一线，建议观望。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州营业部 地址:苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67608001 宁证期货有限责任公司合肥营业部地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008