今日早评

2024年12月23日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【 短 评-螺 纹 钢 】Mysteel调 研247家 钢 厂 高 炉 开 工 率79.63%，环比上周减少0.92个百分点；高炉炼铁产能利用率86.13%，环比上周减少1.15个百分点；钢厂盈利率48.48%，环比上周增加0.43个百分点；日均铁水产量229.41万吨，环比上周减少3.06万吨，同比去年增加2.77万吨。评：螺纹供需数据表现趋于利多，产量小幅回升，需求逆季节性持续向好，库存低位快速去化。近期铁水大幅下行叠加海外宏观偏空，成本支撑减弱，钢价随之下行，不过现货基本面健康，跟跌幅度较小。国内政策宽松预期仍较为一致，钢材和炉料供需均较为平衡，矛盾激化前价格整体变化不大，下跌给出空间后短期可轻仓试多。操作建议:轻仓试多。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【 短 评-黄 金 】 美 国11月 核 心PCE物 价 指 数 同 比 持 平 于2.8%，低于预期的2.9%；环比上升0.1%，低于预期的0.2%，创下5月以来最低，显示价格压力有所放缓。11月份消费者支出增长0.4%，个人收入增长0.3%，均低于预期。评：PCE数据不及预期，美国联邦政府债务上限将于本周六到期，美国当选总统特朗普表示，国会必须取消债务上限，或延长债务上限至2029年，如果做不到这一点，就永远无法达成协议。美元指数大跌，贵金属反弹。贵金属短期震荡偏多。 电话：400-822-1758 【短评-焦煤】Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.02%减1.00%；焦炭日均产量65.76减0.9，焦炭库存87.60增3.16，炼焦煤总库存1062.25增22.57，焦煤可用天数12.1天增0.41天。评：年末国内焦煤供应小幅收缩，甘其毛都口岸库存压力维持高位，海外澳煤价格承压运行。铁水高位回落，焦炭产量环比下降，但刚需仍处高位。总体来看，冬储需求仍存，但下游采购有限，上游煤矿继续累库，焦煤淡季压力仍存，预计短期盘面承压弱势调整。操作建议:区间操作与逢高做空相结合。 【短评-生猪】据我的农产品网统计，截止到12月20日，生猪出栏均重123.57公斤，持平，周度屠宰开工率39.09%，下跌0.26%；外购仔猪养殖利润118.75元/头，上涨10.93元/头，自繁自养养殖利润297.56元/头，上涨7.63元/头，仔猪价格371.67元/头，下跌1.9元/头。评：周末全国猪价北涨南稳，北方止跌大部偏强调整。规模场低价出栏意愿降低，养户亦有抗价情绪。03合约向下寻求支撑，继续下行空间有限，短期操作可尝试短多；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】据船运调查机构IntertekTesting Services数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油产品出口量为900004吨，较上月同期出口减少81683吨，减幅8.32%。评：受主产国出口数据下滑拖累，内外盘面价格震荡下跌。国内方面，棕榈油相对豆菜油等溢价较高，将制约下游的采购需求。进口利润近期小幅修复，但CNF倒挂维持，买船较少。短期价格区间震荡为主，可尝试做多豆棕价差。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2650元/吨，上升15元/吨；甲醇产能利用率85.62%，周下降1.77%；山西亚鑫30万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率74.37%，周上升0.09%；中国甲醇港口样本库存107.03万吨，周下降1.47万吨；甲醇样本生产企业库存38.17万吨，周上升0.53万吨；样本企业订单待发29.03万吨，周减少0.4万吨。评：成本端煤炭价格预期偏弱，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，本周预计外轮到港量略有减少，港口预期继续去库。西北甲醇市场氛围转弱，企业库存仍低位运行，周内部分企业签单一般，沿海甲醇市场基差走强，买气尚可。预计甲醇05合约短期震荡运行，上方压力2600一线，建议观望或短线做空。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1544元/吨，价格较稳；纯碱开工79.14%，窄幅下降；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存155.74万吨，周下降4.72%；全国浮法玻璃均价1351元/吨，环比上日+1元/吨；浮法玻璃开工率78.23%，周度持平；全国浮法玻璃样本企业总库存4657.5万重箱，周度-2.2%。评：浮法玻璃开工小幅上升，整体企业库存下降，沙河地区厂家出货较好，华东市场以稳为主，光伏玻璃企业冷修或减产规划多推至月底或一月。国内纯碱市场走势淡稳，价格相对坚挺。供应随着检修的结束，预期后续增加，下游需求一般，按需为主，刚需补库预期，贸易存货意向不足。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力1465一线，建议观望。 【短评-国债】债市全面上涨，1年期国债收益率盘中跌破1%，10年期国债到期收益率则再次逼近1.7%的重要关口。中国12月LPR按兵不动，1年期和5年期利率均维持不变。评：在降准降息预期推动下，国债持续下行，机构持续进入，国债依然震荡偏多。关注央行监管谈话。 【短评-原油】贝克休斯公布的数据显示，截止12月20日的一周，美国在线钻探油井数量483座，比前周增加1座；比去年同期减少15座；投资银行摩根大通认为，石油市场将从2024年的平衡转向2025年的每日120万桶供应过剩，因为该银行预测，2025年欧佩克及其减产同盟国以外的地区供应量将每天增加180万桶，而欧佩克产量将保持当前水平。评：大部分机构对2024年全球范围内原油市场需求增量判断只有80-90万桶/日，这一数字远低于过去20年平均150万桶/日增量。整体上，2024年库存未累积，2025年供需预期偏弱。OPEC+执行政策背景下，短期观望过渡为佳。 【短评-PTA】供应端，本周PTA行业负荷增0.3%至81.4%。装置整体变动不大，逸盛新材料720万吨装置降负至8成,周四提负中，福海创450万吨装置目前提负中，下周仪化300万吨预计负荷提升，威联250万吨预计恢复，12月独山能源300万吨预计投产。评：PTA12月累库幅度有所收敛，但累库态势难改，年底新装置投产增量预期下预计PTA加工费仍低位震荡；PXN低位震荡。整体上，PTA供应宽松，低估值，供需缺乏上行驱动。观望为佳。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州分公司地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008