今日早评

2024年12月17日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-焦煤】Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产 量46.83减0.11， 产 能 利 用 率86.47%减0.20%； 焦 炭 库 存623.55增19.45，焦炭可用天数12.05天增0.26天；炼焦煤库存756.02增14.15，焦煤可用天数12.14天增0.26天；喷吹煤库存407.91增5.87，喷吹可用天数12.41天增0.13天。评：国内焦煤供应维持高位，但煤矿事故扰动仍存，甘其毛都口岸库存压力维持高位，海外澳煤价格承压。铁水高位回落，焦炭产量环比微降，刚需支撑仍存。总体来看，冬储需求仍存，但下游采购有限，上游煤矿继续累库，焦煤淡季压力仍存，预计短期盘面承压弱势调整，警惕宏观情绪切换带来的波动。操作建议:区间操作与逢高做空相结合。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-原油】据中国国家统计局数据，11月份，中国社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%。1—11月份，社会消费品零售总额442723亿元，同比增长3.5%。与此同时，中国11月份工业产出同比增长5.4%，略高于5.3%的预期；11月份，规上工业原油加工量5851万吨，同比增长0.2%，1—11月份，规上工业原油加工量64910万吨，同比下降1.8%，1—11月份，规上工业原油产量19492万吨，同比增长1.9%。进口原油50559万吨，同比下降1.9%；美国正在考虑对"黑船队"油轮实施进一步制裁，并且不排除对亚洲大国的银行实施制裁的可能性；欧盟通过了第15轮对俄罗斯制裁措施。评：市场近期关注的焦点显然更多的是在当下短期的利多层面，如：库存、地缘、成品油裂解价差反弹。长期明年需求仍是低增速，供应过剩压力仍长期压制油价。短期观望过渡为佳。 电话：400-822-1758 【短评-螺纹钢】12月16日，国内钢材市场震荡偏弱运行，唐山迁安松汀钢铁普方坯资源出厂含税上调10报3110元/吨。国内3家钢厂下调建筑钢材出厂价30元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3510元/吨，较上个交易日下跌6元/吨。评：在宏观政策发力显效作用下，11月份国民经济稳步回升。其中，工业生产增长有所加快；制造业投资维持较快增长；基建投资平稳增长；尽管房地产投资继续下降，但11月新房销售同比实现正增长。明年我国适度宽松的货币政策将发力，适时降准降息；要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率。一方面，淡季钢市供需两弱，有累库预期，施压钢价。另一方面，宏观强预期对钢价底部尚有支撑。短期来看，钢价或震荡运行。 【短评-生猪】据农业农村部监测，12月16日“农产品批发价格200指数”为120.83，“菜篮子”产品批发价格指数为121.98，截至14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.97元/公斤，比上周五下降0.7%。评：昨日全国猪价北跌南稳，整体偏弱运行，周末价格反弹后，再涨乏力，需求的增量难以带动猪价持续上涨，目前市场整体猪价偏弱调整。短期重点关注养殖端出栏节奏和终端消费增量情况。03合约继续破位，向下寻求支撑，继续下行空间有限，短期操作观望过渡；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】据Mysteel调研显示，截至2024年12月13日（第50周），全国重点地区棕榈油商业库存53.92万吨，环比上周增加2.25万吨，增幅4.35%；同比去年97.51万吨减少43.59万吨，减幅44.70%。评：MPOB报告11月棕榈油供需数据，产量和出口低于市场预估，库存高于市场预估，报告整体呈现中性，但是市场此前炒作减产和降库预期过高。国内方面，棕榈油相对豆菜油等溢价较高，将制约下游的采购需求。进口利润近期小幅修复，但CNF倒挂维持，买船较少。短期油脂价格高位震荡偏弱，单边操作建议短空，豆棕价差有修复趋势，稳健者可继续做多。 【短评-PTA】PXCFR当前报824美元/吨，PX-N182美元/吨；华东PTA报4841元/吨，PTA现金流成本为4664/吨；最新一期：逸盛宁波220万吨PTA装置检修，嘉兴石化150万吨PTA装置因故停车，个别装置负荷有波动，PTA负荷下调3.5%至82.1%。PTA社会库存在478.08万吨，较上一统计周期增加9.71万吨。评：本周聚酯企业库存压力有所缓解，但织造负荷下降导致上游涨价较难；PTA12月累库幅度有所收敛，但累库态势难改，年底新装置投产增量预期下预计PTA加工费仍低位震荡；PXN低位震荡；原油短期炒作短因素。整体上，PTA供应宽松，低估值，供需缺乏上行驱动。观望为佳。 【短评-国债】中国经济11月份“成绩单”出炉，国民经济稳步回升。国家统计局公布数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额增长3.0%，全国服务业生产指数增长6.1%。评：11月经济数据好坏参半，债市更多受流动性宽松影响。近期由于股市短暂回调，债市利好因素持续增加。国债震荡偏多，但不建议追多，日内操作或轻仓持有。 【短评-黄金】美国12月标普全球制造业PMI初值录得48.3，预期49.8，前值49.7，美国12月标普全球服务业PMI初值录得58.5，预期55.7，前值56.1。评：欧美国家PMI普遍不及预期，经济下行压力较大。根据CME“美联储观察”，12月降息预期高达95%以上。贵金属短期震荡偏多，中期高位宽幅震荡思路为宜。如果中美两国景气度增加，白银做多氛围会大于黄金，但依然为宽幅震荡思路。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2613元/吨，上升5元/吨；甲醇产能利用率87.39%，周上升0.73%；中原大化50万吨/年甲醇装置检修、重庆卡贝乐85万吨/年甲醇装置预期本周检修；下游总产能利用率74.36%，周下降1.75%；中国甲醇港口样本库存108.5万吨，周下降13.63万吨；甲醇样本生产企业库存37.64万吨，周上升0.1万吨。评：成本端煤炭价格预期偏弱，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，甲醇港口库存大幅去库，本周预期港口库存稳中略降。西北甲醇市场氛围偏弱，部分企业新价成交一般，周边烯烃检修仍未重启，买盘谨慎，沿海甲醇市场基差企稳，整体成交一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2620一线，建议观望或回调短线做多。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1530元/吨，下降20元/吨；纯碱开工80.31%，高位下降；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存163.45万吨，周上升2.35%；全国浮法玻璃均价1347元/吨，环比上日-7元/吨；浮法玻璃开工率78.23%，周度+0.34%；全国浮法玻璃样本企业总库存4762.5万重箱，周度-1.25%。评：浮法玻璃开工小幅上升，整体企业库存下降，沙河厂家出货较好，库存延续低位，江苏部分企业在外埠低价货源冲击下，出货较乏力，光伏玻璃企业冷修或减产规划多推至月底或一月。国内纯碱市场走势淡稳，产销尚可，出货顺畅，个别企业装置检修，库存呈现一定下降预期，下游需求节前补库。预计纯碱05合约短期震荡运行，下方支撑1465一线，建议观望或短线做多。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州营业部 地址:苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67608001 宁证期货有限责任公司合肥营业部地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008