今日早评

2024年12月13日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-螺纹钢】据Mysteel，截至12月12日当周，螺纹产量218.07万吨，较上周减少4.41万吨，降幅1.98%；厂库129.55万吨，较上周减少11.46万吨，降幅8.13%；社库293.42万吨，较上周减少8.13万吨，降幅2.70%；表需237.66万吨，较上周增加10.10万吨，增幅4.44%。评：螺纹周产量连续第四周回落，库存连续第二周下降，表需继续回升，数据表现偏强。目前钢材市场整体矛盾累积并不明显，库存处于低位水平。重要会议指出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，在很大程度上提升了市场预期。预计短期螺纹盘面将震荡运行。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-原油】IEA月报：国际能源署(IEA)将2024年全球石油需求增长预测下调至84万桶/日，此前预测为92万桶/日；将2025年全球石油需求增长预测从99万桶/日上调至110万桶/日，预计2025年全球石油日均需求1.039亿桶；IEA预计全球石油日均供应量1.034亿桶，环比增加了13万桶，同比增加了22万桶，今年的石油日均总供应量也有望增加63万桶，2025年日产量将增加190万桶，达到每日1.048亿桶产量；10月经合组织商业库存27.78亿桶，环比下降3090万桶，比五年同期平均水平低9160万桶。评：IEA认为2025年的石油市场仍可能出现严重的供过于求，IEA预计明年供应将超过需求约95万桶/日。整体上，原油目前无累库，短期地缘对油价有干扰；长期受2025年供需偏弱局面抑制。观望为佳。 电话：400-822-1758 【短评-焦煤】本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率69.44%较上期增0.44%；日均产量59.02万吨增0.83万吨；原煤库存269.81万吨增7.05万吨；精煤库存211.35万吨减6.29万吨。评：重要会议落幕后，宏观经济预期转好，黑色期货上涨幅度较大，对市场信心有一定提振作用，终端钢材现货价格也出现不同幅度上涨，下游钢厂盈利情况得到一定改善，对炼焦煤价格有一定支撑作用，但仍需注意，炼焦煤上游端库存仍处于相对高位，整体供应宽松的基本面不变，短期内暂无大幅上涨预期，预计仍将持稳运行。 【短评-生猪】据农业农村部监测，12月12日“农产品批发价格200指数”为121.01“菜篮子”产品批发价格指数为122.15，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.14元/公斤，与前一日持平；鸡蛋10.19元/公斤，比前一日上升0.2%。评：猪价整体趋稳，当前供应端持续面临较大压力；随天气转冷终端需求有小幅提升，尤其是南方地区需求提升相对明显，但供给增速高于消费需求增速，因此需求的增量难以带动猪价持续上涨。短期重点关注养殖端出栏节奏和终端消费增量情况。01合约破位下跌之后寻求支撑，短期操作观望过渡；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】行业机构数据显示，印度11月植物油总进口量为163万吨，较10月的146万吨有所增加；印度11月大豆油进口量为407648吨，较10月的341818吨有所增加；印度11月棕榈油进口量为841993吨，较10月的845682吨有所下降；印度11月葵花籽油进口量为340660吨，较10月的239116吨有所增加。评：MPOB报告11月棕榈油供需数据，产量和出口低于市场预估，库存高于市场预估，报告整体呈现中性，但是市场此前炒作减产和降库预期过高。国内CNF倒挂走深，外商近月报价较少，近期并无买船，国内现货供应依旧偏紧，基差价格偏强运行。短期高位震荡偏弱，单边操作建议短空，豆棕价差有修复趋势，稳健者可做多。 【短评-PTA】PXCFR当前报812美元/吨，PX-N182美元/吨；华东PTA报4730元/吨，PTA现金流成本为4593/吨；PTA社会库存在478.08万吨，较上一统计周期增加9.71万吨;PTA产能利用率稳定在83.98%;聚酯综合产能利用率为86.38%附近。评：四季度PTA装置整体检修不多，预计PTA加工费仍低位震荡偏弱。成本方面，PX本周负荷下调，但PX现货依然充裕，同时汽油弱势和交割压力下PXN仍受到压制。PTA低估值条件下，观望过渡为佳。 【短评-国债】中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求，明年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。评：30年期国债收益率触及2.0%关口，30年期国债“24特别国债06”收益率下行4.25bp报2.0%，创2002年4月5日以来新低。货币宽松预期增加，国债震荡偏多。 【短评-黄金】欧洲央行将三大关键利率均下调25个基点。这也是欧洲央行在今年6月宣布降息后，年内第四次降息。瑞士央行宣布，将基准利率下调50个基点至0.50%，为今年以来连续第四次降息，高于市场预期的25个基点。评：欧央行如期降息，但低于市场预期的50个基点，瑞士央行降息超预期。隔夜，在非美货币降息的推动下，在欧元区经济衰退预期的推动下，美元指数反弹。打压黄金和白银。市场关注中央经济工作会议和美联储议息会议。贵金属短期震荡，等待消息指引。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1534元/吨，下降19元/吨；纯碱周度产量73.18万吨，环比+0.83%；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存163.45万吨，周上升2.35%；全国浮法玻璃均价1357元/吨，环比上日持平；浮法玻璃开工率78.23%，周度+0.34%；全国浮法玻璃样本企业总库存4762.5万重箱，周度-1.25%。评：浮法玻璃开工小幅上升，整体企业库存下降，沙河地区成交价重心略有回落，其余地区多数企业价格持稳，光伏玻璃仍有减产预期。国内纯碱市场走势稳定，企业价格坚挺，待发支撑，近期产销维持，装置运行窄幅波动，下游需求一般，按需为主，低价补库企业。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力1515一线，建议观望。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2600元/吨，上升25元/吨；甲醇产能利用率87.39%，周上升0.73%；四川万华20万吨/年、中石化川维77万吨/年甲醇装置预期本周检修；下游总产能利用率74.36%，周下降1.75%；中国甲醇港口样本库存108.5万吨，周下降13.63万吨；甲醇样本生产企业库存37.64万吨，周上升0.1万吨；样本企业订单待发29.43万吨，周减少0.15万吨。评：成本端煤炭价格预期偏弱，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，本周卸货总量不及预期，甲醇港口库存大幅去库，下周预期港口库存稳中略降。内地甲醇市场继续上涨，河南竞拍成交顺畅，沿海甲醇市场基差偏强，商谈成交一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2615一线，建议观望。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州营业部 地址:苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67608001 宁证期货有限责任公司合肥营业部地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008