供需两弱上下两难，关注节假日消费

市场动态

• 产区：现货市场情绪低迷，供需博弈交易僵持，多数地区价格平稳，部分地区价格小幅波动，终端需求疲软，市场整体交易乏力，走货缓慢。
• 销区：下游消费持续低迷，内贸市场偏低，贸易商情绪偏空，谨慎控制库存，按需采购。
• 油厂：到货稳定但质量不一，部分油厂严控质量并压车、复检；青岛益海嘉里调整花生水分标准，超9.0拒收或扣款。

基本面分析

• 供应：新季供应环比持平略增，农户惜售导致上货缩量，基层余货库存仍大；东北米水分偏高，春节前主销河南米，主产区上货压力分散。
• 需求：头部油厂支撑产业信心，但花生粕累库放缓油厂采购积极性；关联油种（如大豆）走强推高调和用油成本，短期油料需求或提升；进口价差倒挂，新签订单偏少，年后进口高峰期或后移。

策略建议

• 核心策略：关注3-5正套机会，因主力空头集中移仓至3月，春节后可能存在供需错配，03合约或超跌。
• 策略逻辑：单边估值依赖基层库存，尚不明确前以月差代替多配，短期关注节假日走货及近月交割情况。
• 风险提示：农户集中上货可能影响市场。

行业数据

• 数据来源：Wind、华融融达期货研究所（具体数据未展开）。

免责声明

• 报告仅供特定企业与机构参考，不作为投资决策依据，客户需独立承担交易后果。