人民币汇率之争对话总结
一、人民币低估程度：共识和分歧
- 共识：中美双方均认可人民币在过去几年有所升值，低估程度有所减少。
- 分歧：
- 美方观点：彼得森国际经济研究所认为人民币仍存在低估，贸易加权计算低估11%，对美元低估约24%。
- 中方观点：李稻葵指出人民币自2005年以来对美元升值约30%，实际汇率正朝均衡水平发展；沈建光认为人民币低估问题已不重要，应关注资本账户开放等改革。
二、用经常账户余额测算人民币均衡汇率：方法之争
- 美方方法：威廉·克莱恩解释测算方法，认为汇率每升值1%，顺差占GDP比重减少0.25%，当前需升值16%。
- 中方质疑：
- 温建东指出美方数据系统性高估，IMF等机构对中国盈余估计过高。
- 刘奥琳强调不同汇率模型假设差异导致结果差异达40%，模型本身不可靠。
三、中国经常账户余额的变化趋势：继续减少还是逐渐回升？
- 中方预测：李稻葵预计2011年贸易顺差占GDP约1.4%，未来可能出现0顺差甚至赤字。
- 美方预测：莫里斯·戈德斯坦认为顺差减少是暂时现象，主要出口国家复苏后将回升。
四、中国经常账户盈余的来源：币值低估、产业升级还是利率控制？
- 美方观点：弗雷德·伯格斯坦认为顺差主要来自人民币低估产生的贸易补贴。
- 中方观点：
- 王受文指出顺差源于产业结构调整，而非汇率操纵；劳动密集型产业转移导致顺差下降。
- 刘奥琳强调美国生产率上升也需要实际汇率升值。
- 拉迪观点：利率政策（低利率、高准备金率）导致投资过热和消费下降，与顺差直接相关。
五、美欧等国的贸易逆差来源：汇率扭曲还是财政赤字？
- 中方观点：刘奥琳和温建东认为欧美逆差主要源于国内财政过度扩张，美国宏观经济政策鼓励过度消费。
- 美方观点：伯格斯坦承认财政政策责任，但坚持汇率扭曲是主因，并类比德国市场化汇率未受批评的情况。
会后共识
- 卢迈与伯格斯坦均肯定对话意义，伯格斯坦建议继续举办视频对话，卢迈表示视情况安排。
